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作者：admin 日期：2026-09-28 浏览：276次

豆粕市场处于进口成本支撑与国内供应压力的拉锯之中。美豆价格、出口需求和天气预期影响外盘成本，国内油厂开机、大豆库存和下游采购决定现货的承接能力。多空因素并存，使连粕高位波动加大。

成本端能够托住价格预期，但国内供应是否真正收紧，仍要由到港、压榨和库存数据来回答。

外盘大豆仍是重要锚点。美豆优良率、收获进度和出口销售会影响市场对全球供应的预期。天气溢价消退与获利了结可能带来调整，但出口需求也可能限制回落空间，因此外盘难以简单归为单一方向。

国内供应相对充足。进口大豆采购与到港节奏、油厂开机回升，使原料供应保持宽松。下游饲料需求以刚需为主，补库意愿有限，现货成交若不能持续改善，库存压力就会限制价格向上弹性。

基差与库存值得同步观察。盘面上涨并不一定对应现货走强。若油厂大豆库存高、豆粕库存仍处相对高位，市场更容易表现为期货受成本驱动、现货跟涨有限。相反，若提货增加并推动库存下降，价格结构才可能发生实质改善。

关注美豆：收获进度、天气和出口销售影响成本端。

关注压榨：油厂开机与到港决定国内供应。

关注需求：饲料企业提货和基差变化反映采购强度。

豆粕短期或维持宽幅震荡，后续方向取决于成本和国内库存的边际变化。本文行情评论仅供参考，不构成任何投资建议。

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