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近日，根据基金公司披露的公告，首批新三板精选基金富国于7月25日积极成长，发布了修订基金合同和托管协议的公告，删除了新三板精选层股票的投资策略、投资比例限制、估值方法等相关协议。中国证监会于7月21日通过了这一申请，未来北京证券交易所的产品投资将不受原新三板精选层的投资限制。

据市场分析，预计行业内其他可投资新三板的可持续产品也将陆续修订相关规定。推动基金灵活投资股票，有望为北交所带来更多长期增量资金。

2020年6月，原新三板精选层开市前，富国基金、华夏基金等6家基金公司的可投资精选层公募基金产品获批注册，总募集规模为115.79亿元规定，精选层投资比例不超过资产规模的15%，精选层单股投资比例不超过资产规模的5%。精选层开市后，相关基金产品积极参与新股发行战略配售、线下询价、网上认购、二级市场交易，取得了良好的投资收益，为服务中小企业融资、提高市场流动性做出了重要贡献。

北京证券交易所开业后，由于选定层上市股票整体转入北京证券交易所上市，早期可投资选定层公开发行基金参与北京证券交易所投资，仍必须遵循选定层的相关要求，限制基金产品的经营。北京证券交易所上市交易的股票属于公开发行基金的法定投资范围，公开发行基金可以依照法律、法规和基金合同进行北京证券交易所的股票投资。根据相关监管要求，基金管理人申请修改基金合同原选定层基金条款后，选定层基金可按上市公司相关标准灵活开展北京证券交易所股票投资，为北京证券交易所吸引资金活力。

7月25日，富国基金披露了修订基金合同的公告，放开了原选择层投资比例的限制，在北京证券交易所股票交易中拥有更多的自主权，对维护市场运行稳定也起到了积极作用。据报道，其他几家基金公司也在积极准备，将在最近完成规定的程序后修订基金合同。考虑到这些可选层基金主要选择增长型股票，非常符合北京证券交易所服务创新中小企业的定位，自成立以来表现优异，预计未来将成为市场上重要的投资力量。

富国作为第一批可投资新三板精选层的公募基金，近两年积极成长，积极参与新三板精选层投资，实际投资比例较高。其中，富国在新三板和北京证券交易所积极增长，占资产净值的比例为12.58%（根据基金中期报告与年度报告期末值的简单平均计算，截至2021年12月31日）。

富国积极成长基金经理杨东表示，取消公共基金投资选择比例限制，有利于引导公共基金服务实体经济，进一步提高直接融资比例，优化金融资源配置，更好地发挥公共基金支持国家发展战略，促进创新驱动发展和经济转型升级专业机构投资者的作用。在投资方面，在放开选定的投资限制后，公共基金将在北京证券交易所的交易和投资中拥有更多的自主权，也将促进投资方向“长期价值，高质量alpha挖掘”新阶段。此前精选层平移后，封闭期公募基金投资新三板精选层企业的比例不超过20%，开放期不超过15%。本规定可能导致基金经理被动变相降低相关投资比例；取消投资比例限制将改善这种情况。在前期运营中，基金更注重对北交所股票流动性的观察，未来运营的核心逐渐回归“公司质地、基本面变化”等核心变量。

与此同时，北京证券交易所的投资者结构也将得到优化。随着投资比例限制的取消，未来越来越多的公共基金和机构投资者将参与北京证券交易所投资，中长期有望提高北京证券交易所配置比例和交易活动，北京证券交易所流动性将大大提高，公共基金也可以引导市场参与者挖掘北京证券交易所市场的更大价值，上市优质企业有望实现与自身增长相匹配的估值水平。同时，在维护和稳定北京证券交易所市场秩序方面发挥积极作用。未来，北京证券交易所将吸引更多优质企业上市，形成良性和积极的周期。

杨东指出，北京证券交易所新型中小企业为重点，定位服务对象“更早、更小、更新”。在选股标准方面，重点关注未来市场想象力空间大、企业家精神优秀、公司治理良好、风险回报率高、安全边际高的公司。从基金投资的角度来看，工业法和市场经济法是最可靠的。

富国在投资方面积极增长，倾向于通过战略配售或固定增长的方式参与北京证券交易所的投资。随着北京证券交易所交易机制的完善、投资者结构的优化和更多优秀公司的供应，二级市场交易将逐步改善，北京证券交易所的大部分股票分布在“专精特新”在创新业务的支持下，该行业具有良好的增长性。然而，创新业务需要评估企业家精神，并更加关注具体的投资过程。

截至2022年6月30日，北交所累计上市企业已达100家，正式进入“百企时代”。杨栋表示，北交所的制度基本上是北交所的。“平移”根据选择层的相关经验，具有上市审计时间短、交易制度宽松等一系列配套机制的创新优势。具体来说，北京证券交易所的许多板块都覆盖了许多高质量的目标，具有非常广阔的投资前景。梳理北京证券交易所上市公司的情况，大多数中小企业专注于创新，“专精特新”领域、创新层和基础层“后备军”充足，企业增长强劲。未来，随着北京证券交易所目标的扩张和规模效应的逐步发展，预计将吸收更多机构和合格投资者的资金，资本容量将大大提高。