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上周，美联储和英国央行再次宣布加息，这两家央行分别加息了75个基点和25个基点。相对缓慢的欧洲央行可能会在7月份加息。随着越来越多的主要经济央行进入加息模式，市场也经历了加息的恐慌，一系列情绪变化，如加息后的放松和对经济衰退的担忧。

在这一过程中，全球主要金融市场出现了明显的波动，包括股票市场、债券市场、外汇市场和国际黄金市场。其中，国际黄金价格在波动中的表现相对强硬。截至6月20日，国际黄金价格区间略有波动，维持在1840美元/盎司附近。近期，国际黄金价格受到多种因素的共同影响，如美联储加息、美元指数走强、地缘政治风险持续、全球通胀压力增大等。其中，黄金价格既有支撑因素，也有消极因素削弱黄金吸引力。在多种因素的拉动中，国际金价继续波动。

最近，国际黄金价格继续波动，美联储的持续加息和美元指数的上涨对国际黄金价格的走势构成了压力。与此同时，面对美国持续爆炸式的通胀，美联储终于在今年3月开始加息，3月份加息25个基点，5月份加息50个基点，6月份加息75个基点，加息力度逐渐增强，国际金价面临压力。

根据世界黄金协会的数据，今年5月，全球黄金交易型开放式证券投资基金（ETF）流出量为53吨，结束了自2021年3月以来最大月流出量的连续四个月的流入势头。然而，自2022年以来，全球黄金ETF总持仓量仍达到8%，达到3823吨。

世界黄金协会分析指出：5月初，美元上涨和利率上升给黄金带来了压力。与此同时，黄金ETF的外流也导致金价在月中旬跌至1800美元/盎司。从那时起，随着美元的下跌和美国10年期债券的实际收益率的下降，黄金价格出现反弹，收盘价约为1850美元/盎司。

从目前的情况来看，美国联邦储备理事会(美联储，fed)加息的决心非常坚定。在6月份的货币政策会议上，联邦公开市场委员会决定加息75个基点，投票结果为10比1。乔治是唯一一位支持加息50个基点的反对者。乔治在会议结束后说，近30年来最大的加息幅度，加上减少资产负债表的运作，给经济前景带来了不确定性。

总的来说，美联储目前的鹰派有着强烈的气氛。在6月份的货币政策会议上，美联储表示，坚决承诺将通胀率恢复到2%，而通胀率仍然居高不下，这反映了与疫情相关的供需失衡、能源价格上涨以及更大的价格压力。美联储再次重申，适当继续加息。

此外，根据美国联邦储备理事会(美联储，fed)最新发布的半年货币政策报告，美国联邦储备理事会(美联储，fed)坚定地表示，委员会恢复价格稳定的承诺是无条件的，这是维持强大劳动力市场的必要条件。报告中使用的无条件一词被市场解读，进一步反映了美国联邦储备理事会(美联储)抗击通货膨胀的决心。可以看出，美国联邦储备理事会(美联储)将继续提高利率，这几乎是必要的。根据美联储的预测，2022年，2023年，2024年底，联邦基金利率预期中值分别为3.4%、3.8%和3.4%。

此外，从目前的情况来看，欧洲央行可能在7月份正式加息。欧洲央行副行长金多斯表示，欧洲央行计划在7月会议上提高利率25个基点。如果通胀在9月份保持不变或恶化，将考虑更大的加息可能性。

综上所述，全球主要央行频繁提高利率已成为削弱黄金资产吸引力和抑制黄金价格的重要因素。然而，世界黄金协会表示，全球主要央行的大幅加息无疑会给黄金带来一些压力，但研究表明，10年期美国债券的实际利率需要上升到2.5%以上，以实质性的负面影响对黄金价格的表现。根据目前的通胀水平和实际利率仍处于历史低位，以及名义利率，实际利率在不太可能迅速上升到2.5%。

此外，值得注意的是，尽管高企通胀将促进美联储等央行加快加息的步伐和节奏，但与此同时，市场投资者对抗通胀的需求也成为支撑金价表现的重要因素。目前，无论是美国、英国、德国还是欧元区，其通胀水平均处于较高水平，并有继续攀升的趋势，暂未见顶。根据美联储6月最新预测，2022年、2023年、2024年末，美国个人消费支出价格指数(PCE)中值分别为5.2%、2.6%、2.2%。其中，2022年的预测值高于今年3月的4.3%。其中，2022年的预测值高于4.1%。

全球经济面临的风险挑战将成为有利于国际黄金市场的一个重要因素，除了抵御通胀需求外，黄金一直具有避险资产。目前，俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突使全球地缘政治风险居高不下，这在一定程度上增加了黄金资产对投资者的吸引力，预计对避险需求将继续成为支撑黄金价格表现的关键因素之一。