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尽管已经完成退市，近日，贾跃亭所持乐视网股权即将司法拍卖的消息，还是引起了资本市场的注意。

8月12日，阿里拍卖官网显示，贾跃亭持有的1.21亿股、贾跃亭哥哥贾跃民持有的2000万股乐视网股票，将于9月11日开始拍卖，经测算，此次乐视网股票的起拍价约为1.13元/股，低于乐视网8月13日2.03元/股的收盘价。上述1.41亿股乐视网股票共分成7个标的拍卖，起拍价格总计为1.60亿元。

根据北京市第三中级人民法院出具的执行裁定书，此次拍卖涉及的申请执行人包括民生信托、国泰君安、平安银行以及华福证券。

不过，目前对这部分股票感兴趣的人寥寥，8月13日下午3时，21世纪经济报道记者致电了负责此次拍卖事宜的相关人员，其告诉记者：“你是第二个过来咨询的。”

这份公告已经挂出来一天时间，但从围观情况上来看，截至8月13日晚5点，除了排名靠前的标的拍卖信息获得“1589次围观”外，其他标的的围观次数都不超过506次，尚无一人报名。

不过，两个月前的5月23日，贾跃民持有的“乐视网”265.77万股股票也曾在阿里拍卖上进行拍卖，获得了24人报名，43次出价，最终该部分股票以139.32万元的价格成交，较起拍价上涨了287%，对应的乐视网每股价格为0.52元/股。

“乐视网整体已经资不抵债，但旗下一些资产依然存在一些微弱的价值，比如少量无形资产，以及一些针对贾跃亭关联交易所形成的债权。司法拍卖能够为债主挽回的损失十分有限，但多少还是能挽回一点。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林受访指出。

金融机构、投资人被困

十年弹指一挥间。

从2020年7月21日正式于创业板摘牌已经过去了一年有余，从最新的一季报情况来看，截至2021年3月31日，乐视网总资产为39.74亿元，总负债215.34亿元，净资产-175.60亿元。继2020年亏损25.44亿元后，2021年一季度，乐视网再度亏损1.35亿元。

犹记得2010年上市时，乐视网还是风头无两的明星企业，尤其是2015年4月28日，伴随着创业板牛市到来，乐视网股价飙涨至122元/股，市值一度突破千亿，成为继BATJ后第五家市值超1000亿元人民币的互联网公司。

一个月后的乐视网除权日，其总市值更是大涨至1526.89亿元(盘中高达1656亿元)，一度超过了当时的万科A。

而后，随着乐视资金链危局出现，贾跃亭远走美国，繁华开始落幕，精心策划的骗局被一一戳穿。

4月12日晚，乐视网公告，因公司2007年至2016年连续十年财务造假等，北京证监局对公司合计罚款2.4亿元，对贾跃亭罚款2.41亿元。中国证券监管部门对于乐视网这一长期以来A股最为著名的造假案例之一也终于“盖棺定论”。

据悉，乐视网的造假分为五大点，第一是IPO和后续定期披露文件造假，十年间乐视网虚增收入高达18.7亿元，虚增利润高达17.3亿元。按照证监会调查结果显示，乐视网上市前并没有实现盈利。这也意味着，号称“中国第一家实现盈利的视频网站”的乐视网，彼时并不符合IPO发行条件。根据A股IPO相关规定，创业板需要企业最近两年盈利，且该周期中净利累计不少于1000万元，或最近一年盈利且净利润不少于500万元。

此外，乐视网还存在未按规定披露关联交易、未披露为控股股东等提供担保、未如实披露贾跃亭及其关联方履行借款承诺等情况、2016年非公开发行构成欺诈发行。

在这场欺诈骗局中，数十万户股东卷入其中，截至2021年一季度末，乐视网仍有18.94万户股东。其中大成基金、广发基金、中欧基金仍在其前十大股东之列，分别持有乐视网1860.68万股、1516.86万股、1347.92万股。

诸多金融机构也被牵连，据21世纪经济报道记者不完全统计，至少13家银行、11家券商和21家公募因此爆雷。

此次司法拍卖涉及的4名申请执行人，便是因此蒙受损失的金融机构代表。较典型的如民生信托，2016年，乐视网控股子公司乐视致新与民生信托签署《信托贷款合同》，民生信托通过信托产品，给乐视致新提供不超过人民币10亿元的贷款，贾跃亭、乐视控股为贷款提供无限连带责任保证担保。此外，贾跃亭还曾将乐视网股票质押给民生信托、国泰君安等机构。

根据相关数据显示，截至目前，贾跃亭被执行总金额高达94.82亿元。

乐视网还有未来吗？

眼下的乐视网，已然风雨飘摇，回天乏术。

因为涉及欺诈发行和财务造假，乐视网面临投资者集体诉讼的风险。

“证监会对资本市场违规者惩处的常见程序是：立案调查—行政处罚事先告知书—行政处罚决定书。”证券维权律师、北京时择律师事务所主任臧小丽向21世纪经济报道记者指出，一旦行政处罚决定书落地，受损投资者即可向人民法院起诉，要求索赔。

“鉴于目前乐视网和贾跃亭的经济状态，投资者出于对赔付能力的担忧，不排除会把众多被处罚的高管列为被告，还有中介机构，后面也可能都被追进来。毕竟，没有这些高管和中介机构的帮助，单单贾跃亭一个人是不可能完成这么大的造假行为的。连续十年造假，也是刷新上市公司造假纪录了。”臧小丽表示。

此外，乐视网的持续经营能力也存疑。2020年及2021年一季度，因公司以前年度产生的金融及非金融机构负债对应本年度较高的融资成本，长账龄应收款项坏账准备和长期资产减值准备计提以及对外违规担保的持续性损失，乐视网已连续亏损。

截至2021年3月31日，乐视网合并报表范围内应付票据及应付账款29.79亿元，主要为应付供应商及服务商欠款。公司一直持续努力与供应商等债权人就债务展期、偿还方案谈判，为公司生产经营创造条件，但进展却尚不明朗。

乐视网还披露自2016年以来，公司通过向贾跃亭控制的关联方销售货物、提供服务等经营性业务及代垫费用等资金往来方式形成了大量关联应收和预付款项。截至2021年3月31日，大股东及其实际控制企业对上市公司合并范围的欠款余额达到约18.6亿元。

据乐视网介绍，公司与大股东及其关联方债务问题处理陷于停滞状态，公司现任董事会、管理层要继续面对诸多历史问题无法得到解决，同时面临因现金流极度紧张引发大量债务违约，进而被动应对诸多诉讼和无法短期内执行的判决，上述问题直接关系到公司未来生存和发展。

不过，与乐视网的艰难处境形成鲜明反差的是，进入新三板后，乐视网股价却不跌反涨，尤其是在贾跃亭掌握的另一家企业法拉第未来宣布美股上市后，乐视网股价更是节节攀升。

Wind数据显示，2021年2月以来，乐视网股价累计已上涨968.42%，截至8月13日晚乐视网总市值已达80.99亿元，收盘价为2.03元/股，较此前在A股0.18元/股的摘牌价格翻了11倍。

但令投资者不安的是，法拉第未来上市以来股价表现却并不乐观，截至美东时间8月12日收盘，法拉第未来收盘价仅11.36美元/ADS，较13.78美元/ADS的发行价已跌去21.30%。

“法拉第未来和乐视网之间可以说没有关联，但是也有一些关联，贾跃亭对于乐视还是有债务的，通过法拉第未来上市，如果成功了，贾跃亭获得资金有可能兑现乐视的债务，虽然这是一种微弱的可能性，但资本市场反映在股价上也不是没有道理。只不过当前法拉第未来距离成功还很遥远，美股和A股不同，美股上市几乎没有门槛，如果没有实实在在的车辆落地销售，那么法拉第未来大概率会重复乐视的过去。”盘和林说道。