行业动态

周三（7月7日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，交投于1799附近。周二（7月6日）金价冲高回落，受美国公债收益率回落提振，另外美国服务业PMI的疲软及股市的下滑也给金价提供了支撑，不过，美元触底反弹令多头回吐大部分涨幅。

日内重点关注美联储会议纪要及美国5月JOLTs职位空缺。

基本面利多

【美国6月份服务业扩张速度低于预期】

美国服务提供商6月扩张速度低于预期，一项就业指标下降，反映出雇主仍面临招工难问题。

供应管理协会(ISM)服务业指数从5月份创纪录的64下降到60.1。订单和商业活动也有所回落。调查的经济学家预期中值为63.5。

报告显示，虽然较一个月前有所降温，但对餐厅餐饮、酒店住宿和旅行等服务的需求仍然强劲。订单积压指标创下1997年统计该数据以来的最高水平。

与此同时，服务业就业指标降至今年以来的最低水平，从5月的55.3跌至49.3。该结果与制造业调查结果类似，后者同样显示就业指标下降。

ISM服务业务调查委员会主席Anthony Nieves表示，“服务业的扩张速度仍然强劲，尽管增速较上月的历史高点略有回落。材料短缺、通货膨胀、物流和就业资源等挑战继续对商业环境构成阻碍。”

【10年期美债收益率大跌】

美国国债收益率周二下跌逾5%，指标10年期国债收益率势将创下16个月来持续时间最长的跌势，在此前数据显示美国服务业扩张步伐放缓后，投资者寻找有关美联储政策路径的线索。

（10年期美债收益率日线图）

美国供应管理协会(ISM)周二公布的服务业活动指标显示，6月美国服务业活动温和增长，较5月的创纪录增速有所放缓。美国服务业约占经济活动的三分之二。

许多人认为，上周五出炉的就业报告显示劳动力市场正在改善，但不足以表明经济可能容易过热。

富国银行利率策略师Zachary Griffiths表示：“ISM服务业调查中的就业分项指标自2020年12月以来首次显示萎缩，债市似乎至少对此做出了一些反应。虽然就业指标显示萎缩可能会引起担忧，但调查评论表明，疲软更多地是由劳动力供应不足引起的，而非需求不足。”

分析人士还指出，石油市场的波动、中国对滴滴等在美国上市中国科技股的打压，以及长假周末后的头寸调整，都是导致收益率下降的原因之一。

【高盛首席经济学家：美联储12月前不会宣布减码】

高盛经济学家表示，他们对今年全球增长的乐观预期得到越来越多竞争对手的认同，预测值离华尔街共识的距离降至2020年4月以来最小。

高盛首席经济学家Jan Hatzius在周二的一份报告中表示，高盛预测全球经济今年将增长6.6％，2022年增长4.8％，其他银行的预测分别为6.3％和4.8％。

Hatzius写道，“与我们所料一样，近期基本面增长消息变得更加喜忧参半。”

从好的方面来看，美国劳动力市场正在加速，欧洲的企业高管变得乐观，全球疫苗接种活动减少了新冠死亡人数。坏的方面，Hatzius注意到美国需求增长放缓，劳动力短缺影响产量，delta变异毒株正在开始蔓延。

高盛预测美国经济2021年将增长6.8％，明年增长4.7％，而欧元区在这两个时期将分别增长5.2％和4.5％。

Hatzius表示，美国经济不太可能过热，因为随着防疫限制解除和财政支持减弱，经济增长将放缓。他预计美联储12月之前不太可能宣布缩减购债计划。

【日本政府料推出规模至少1800亿美元的新一轮经济刺激措施】

调查显示，日本首相菅义伟可能会在未来几个月推出规模至少1800亿美元的新一轮经济刺激措施。

接受调查的18位经济学家中，有17位预测菅义伟会在大选前宣布新的刺激措施。日本大选最晚在今年初秋举行。受访经济学家的预测中值为20万亿至30万亿日元的刺激规模。

随着日本民众对于政府应对疫情措施以及疫苗接种滞后于其他发达国家普遍不满，菅义伟正在争取支持。上周末在东京都议会选举中，日本执政联盟未能取得多数议席，对菅义伟造成打击。

经济学家估计，新的经济刺激资金将由10万亿至15万亿日元的额外预算提供，额外预算需要新发7.5万亿日元的政府债券。

【道指和标普500指数受金融股拖累下跌】

美国股市道指和标普500指数周二下跌，金融类股和其他与经济增长密切相关的板块领跌，纳斯达克指数小幅走高，创下新的收盘纪录。

（道指日线图）

道琼斯工业指数领跌。金融类股下跌1.6%，给标普500指数带来的拖累最大，能源类股紧随其后。

Alan B. Lancz & Associates总裁Alan Lancz表示，美债收益率下降，“投资者可能担心经济不像股市所反映的那么好。”

此外，在季度末表现强劲以及近期屡创新高之后，投资者可能正在了结获利。“上季度收官非常好，”他说，现在，“周期性股票确实受到了冲击。”

道指下跌0.6%，标普500指数下跌0.2%，纳指升0.17%。

基本面利空

【欧洲央行官员de Cos：未来几个季度欧元区经济料强劲增长】

欧洲央行政策委员、西班牙央行行长Pablo Hernandez de Cos表示，预计未来几个季度欧元区经济将强劲增长。

他在一个银行业会议上表示：“西班牙、欧洲和世界其余国家，至少发达国家的疫苗接种计划已经推进地相当成熟，我们显然处在了危机演变的转折点上，我们预计经济将强劲增长。”

围绕新冠变异病毒、消费者如何花费疫情期间的储蓄以及旅游业客流情况，仍然存在不确定性。

【美元指数触底反弹】

美国独立日长周末过后，美元兑一篮子其他货币周二走高，因交易商在美联储6月会议记录公布前布仓。

市场参与者将在周三公布的6月会议记录中寻找线索，以了解在经济复苏之际，美联储将何时开始缩减其为抗击疫情而采取的大规模购债行动。

OANDA资深市场分析师Edward Moya称，“投资者正在为会议记录显示美联储转鹰力度可能比认为的更强劲作准备，这应会为美元提供一些上行空间。”

美元上涨，未受美国公债收益率下跌影响，此前数据显示美国服务业增长放缓，指标10年期公债收益率势将录得16个月来最长连跌。

FXStreet.com的高级分析师Joseph Trevisani表示，“尽管从数据来看，美国经济的发展状况不会促使美联储快速加息，但美国经济增长仍领先，且远远领先于竞争对手。”

【SPDR黄金持仓量减少0.35吨】
7月7日黄金ETFs数据显示，截止7月6日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1042.23吨，较上一交易日减少0.35吨。

数据前瞻

日内重点关注美联储会议纪要及美国5月JOLTs职位空缺。

凯投宏观（Capital Economics）的美国高级经济学家Andrew Hunter上周五在一份报告中说：“在6月中旬的会议上，许多官员都提出了加息预期，（会议纪要）可能会显示，有几位官员强调，相对温和的通胀预期存在上行风险。这次会议上，鲍威尔主席终于承认，他们开始‘讨论’缩减购债。”

在周三的美联储会议纪要中，“我们可能会看到一些关于什么将构成美联储目标的‘实质性进一步进展’的澄清，”Hunter补充道。“会后多位官员的言论让我们相信，多数人要到夏末或初秋才会做出判断，并在杰克逊霍尔峰会或9月FOMC会议期间宣布缩减购债规模。”

华侨永亨银行经济师李若凡最新点评称，美联储即将公布6月FOMC会议纪要，可能进一步释放鹰派讯号，从而限制美指的短期跌幅；美联储或在第三季度开始讨论缩减QE，这将再度带动美国实际收益率上升，从而支持美指在高位徘徊。

职位空缺可能再度小幅上涨，显示劳动力市场仍然供不应求。

总的来看，黄金周二冲高回落并退守1796下方，显示了多头走势的疲软，在美联储会议纪要预期偏鹰的情况下，金价日内承压下行的机会较大。

（现货黄金日线图）

北京时间9:22，现货黄金报1799.29美元/盎司。

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