行业动态

　　2月2日，国内期市开盘，沪银涨近4%，花生涨近3%，乙二醇、苯乙烯涨逾2%。

　　需求旺季供应偏紧 花生期货大幅上扬

　　据期货日报2月2日报道，上市首日，花生期货主力合约PK2110挂牌基准价9350元/吨，集合竞价开于9866元/吨，全天高开高走，尾盘收于10504元/吨，日涨幅录得12.34%。数据显示，2月1日，花生现货市场统货花生米报价10200—11400元/吨，现阶段国内大型油厂油料米采购报价在9500—9800元/吨左右。“花生期货交割品级在现货油料米中，处于中等偏高水平，暂不考虑仓储费用及资金成本，即期仓单成本需上浮300元/吨左右，期货米品级对标于现阶段现货油料米价格大致在9800—10000元/吨。”中原期货研究所油脂油料研究员潘越凌对期货日报记者表示。

　　在她看来，现阶段农民惜售情绪仍未出现明显缓解，市场上可流通货源偏紧，给花生价格带来利好支撑。

　　“临近年关，花生压榨及食品加工企业备货周期已接近尾声，受资金回流压力影响，现货价格上行空间有限，预计春节前花生行情振荡偏强。”潘越凌提醒，花生期货虽挂牌远月合约，但2021年新作花生尚未开始播种，首日合约交易首要反馈现货花生坚挺行情。上市前期，投资者积极性高涨，基于现货报价考虑，花生期货挂牌价9350元/吨处于较低位置，市场看涨情绪浓郁。

　　此外，日内PK2111、PK2112、PK2201合约纷纷跟涨，次主力2201合约单边成交量1.3万手，日内涨幅高达13.26%。记者了解到，已挂牌4个合约间价差呈正向结构，反映出花生价格季节性特点，即每年10月新季花生批量上市，市场供应宽松价格承压，后市消费恢复价格重心逐步抬升，随着传统节假日接踵而至，旺季需求刺激下价格高位运行。基于此，上市前期投研机构纷纷给出2110—2201合约反套建议，首日花生盘面走势已有所体现。

　　“考虑到春节后至4月份，农户积极抛售囤粮，届时价格或将承压下行，进入5月国内主产区气温开始升高，花生米仓储成本提高，油厂偏向于‘屯油不屯米’，市场上花生流通量明显收缩，价格大概率将随之拉涨。预计PK2203、PK2204合约挂牌后或将偏弱运行。”潘越凌表示。

　　2020年度，我国花生进口量预计在73万吨左右，其中90%以上来自非洲，主要用于补充国内花生压榨企业的原料供应。据了解，1月末我国从塞内加尔进口的花生已开关放行，受疫情影响，海外运力紧张运输效率低，正常情况下运期大致在30—45天，不出意外3月中下旬进口订单可如期到港，现阶段或将延迟两周左右。“非洲花生原料成本叠加运费、税费以及报关杂费等到岸价格平均在8500—8600元/吨。国内外油料米价差明显，叠加人民币表现强势，进口利润可观，进口花生持续流入，对国内油用花生价格或有一定冲击。国内供应预期趋于宽松，而疫情压力下消费需求难有亮眼表现，春节后花生价格大概率承压。”潘越凌说。

　　“由于挂牌合约相对应的新季花生尚未种植，不确定因素较多，市场投资者交易逻辑更倾向于兑现当下供需矛盾。”潘越凌认为。

　　事实上，花生作为油脂油料板块的重要分支，自身价格运行势必会受到其他油脂油料品种的影响，待期货合约上市运行稳定后，未来大概率在宏观周期上趋于一致。但花生同时具备油用和食用两大属性，油用花生与食用花生之间并没有形成严格的流通壁垒，各自的消费板块将共同影响花生期货标的的价格运行，花生期货仍会保持自己一定的独立性。基于此，潘越凌提醒投资者，上市初期可主要关注花生本身供需矛盾，未来需更多关注油料板块运行周期对花生价格走势的影响。