实时资讯

注册制下，次新股也成为机构投资者布局的重点之一。

时近年末，除了为排名激战，不少机构都在为明年的投资布局。

而随着科创板和创业板注册制的实行，越来越多的新股上市，次新股也成为机构投资者布局的重点之一。

21世纪经济报道记者梳理相关数据和采访发现，次新股频频出现在机构的调研名单中，有机构人士表示已加大对次新股的研究。此外，龙虎榜数据也显示，机构席位近期也在频繁抢筹次新股。

扎堆调研

在年末的调研季中，不少次新股的调研名单中出现了机构扎堆调研的现象。

据记者不完全统计，从10月以来，就有新洁能、金龙鱼、华润微、爱美客、奇安信、三友医疗等次新股获得了超过100家机构的扎堆调研，此外思瑞浦、立昂微等也获得了近100家机构的调研。

“市场比较关注的次新股，一般来说首先行业赛道比较稀缺，或者公司比较具有知名度。机构调研一般也会看中这样的因素。”一位华南地区私募人士表示。

从上述被机构扎堆调研的次新股来看，有半导体相关行业，例如新洁能、华润微、思瑞浦以及立昂微等，还有市场较为稀缺的医美行业：爱美客等，以及家喻户晓的粮油品牌金龙鱼等。

“半导体相关行业也是我们一直在关注的，这几家新上的公司，虽然之前在A股也有竞争对手，有些技术并不是最好的，但还是有一定竞争力，并且目前国产替代带来了不少订单，发展前景还是看好的。短期来看的话，目前部分半导体部件也存在一定涨价预期，所以资金也比较关注。但老实说，市场目前给的估值也不算低了。”上述私募人士表示。

以新洁能为例，其专注于MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发、设计及销售。11月3日-11月13日，迎来了169家机构的调研，其中包括大成、广发、东证资管、红杉资本等知名机构。

调研中，除了对产能、产品规划，以及对公司设立公司做封测等提问外，机构投资者还对公司毛利率和在手订单进行了询问，而公司的回答也较为直接。

对于之后毛利率变动情况的看法，新洁能表示，“公司对产品结构、市场和客户结构持续调整改善，进行产品创新与技术迭代；同时不断扩充电基集成封测现有产能、开展先进封测业务，为公司带来积极的毛利率提升。如果产品销售价格获得进一步提升，整体毛利率亦会获得一定增长。因此，预计未来一段时间内，公司的毛利率将处于稳步增长阶段。”

此外，还有机构向公司提问，预计功率器件这波行情可以持续多久？对此，新洁能回答，“从在手订单以及各方面反馈的综合信息，公司预计明年上半年仍可持续较为景气的市场行情，至于后期情况，仍需结合实际情况再进行论证判断。”

三季报显示，新洁能净利为1.009亿，同比增长61.21%。不过从9月28日上市至11月27日以来，新洁能已经从发行价19.91元涨至202.27元，市盈率也达到了152倍，短短两个月之间几乎走完了10倍股的历程。

另外一只大热股则是医美行业的爱美客，10月30日，共有264家机构对其进行调研，其中包括高毅资产、星石投资、富国基金、广发基金等机构。

作为一家医美行业公司，爱美客的毛利率堪比茅台，而国人日益增长的医美需求也让其增长空间充满想像力。

调研中，机构较为关注其目前的主力产品嗨体和在报批的产品童颜针的进展。

对于公司主要的在研产品和上市计划，爱美客透露，医用含修饰聚左旋乳酸微球的透明质酸钠凝胶目前在报批阶段， 按照预期推进；在研的肉毒素希望今年进入临床试验，预计还需要 3-4 年时间； 其他产品目前都是正常状态。

此外，对于“公司对童颜针的定位？怎么看待市场空间？市场上已经有水货，消费者有了一定认知，是否可以实现快速放量？”

爱美客表示，公司在这款产品材料的选择上有自己的理解，在功效的持续时间以及使用的便捷性和安全性上也有相应的考虑，目前这款产品还在报批过程中。在上市策略方面，会根据产品能够解决的问题、产品的独特性来做市场定位，进而推动这个产品被市场接受和理解，保证消费者的满意度。市场教育方面，实际上水货市场上童颜针较多会加大市场的教育成本，因为公司的产品和市场上已有的产品是不同的。

抢筹次新股

除了紧密调研次新股之外，机构也知行合一，用脚投票。近期的龙虎榜数据显示，不少机构席位都在交易次新股。

以新洁能为例，东方财富网数据显示，自上市以来，机构席位已上榜15次，9月底到10月底机构席位基本出现在卖方席位。但从10月底开始，机构席位开始出现买方席位，呈现机构净买入的状态。例如11月10日，有3家机构席位买入，但也有2家卖出，不过机构资金仍为净买入。

查询东财数据可发现，除了新洁能之外，包括中金公司、巴比食品、豪悦护理、共创草坪、泰坦科技、阿拉丁等均出现了多家机构席位买入的情况。

“注册制之后，我们也加大了对次新股的研究，确实也介入了一些次新股。不过，有些次新股目前我们认为估值太高，还在观望，希望跌下来之后能有一个比较好的价格。”上述私募人士表示。

三季报数据显示，不少次新股的股东列表中均出现了机构身影。例如爱美客的前10大流通股东中，就有包括社保在内的7家机构。

不过值得注意的是，从次新股的机构席位交易数据可以看出，机构席位的交锋也呈现剧烈的状态，机构席位的买入和卖出较为频繁。

“其实有些所谓的机构席位并非真的长线机构，我们叫做假机构，他们是做短炒的。尤其是注册制之后，这类资金不少。通常来说，盘子比较小的注册制次新，比较多假机构爱玩，通常炒个一两天就走人。因此看龙虎榜的机构席位也要注意，找些盘子比较大的次新股，不是太离谱的估值，如果有机构席位持续介入，可以重点关注。”一位专注做次新股投资的投资者介绍。

“次新股通常会被炒得偏离价值，很多次新股在炒作完之后会进入长期的阴跌。如果研究不深，而只是看炒作空间，很容易被套牢。个人不建议没有经验的散户投资者轻易介入。”上述投资者表示。