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2019年自开年以来，纺织行业便持续笼罩在淡季的阴云之中，难有翻身之日，原本众所期盼G20峰会能够带来些许转机，却不曾想只是昙花一现。在宏观面、基本面均不景气的当下，纺企现状到底如何？纺企又该如何砥砺前行？

图 1 2017-2019棉花、棉纱、郑棉价格走势图

如图 1 所示，据我的农产品网了解，上周郑棉主连跌幅超5.5%，截止18日收盘价13030元/吨，近几个月以来郑棉主连的几次触及跌停板，最低跌至12965元/吨，郑棉低位横盘震荡。作为与郑棉高度相关的棉花和棉纱现货而言，期货的连连下跌加上宏观因素的不确定性，导致棉花3128B 、环锭纺c32S、郑棉收盘价都创近三年来历史新低。

价格的下滑使得棉花产业链市场信心受挫严重，棉企库存高企，纱线库存难以消化，纺企对棉花采购意愿骤减，棉企、纺企苦不堪言。据了解，6-7月纺企原料库存环比下降4.68%，同比下降9.97%，且6-7月本就为纺织行业传统淡季，加上低迷的宏观面拖累，原本便已难以支撑的纺企，显得举步维艰。皮棉报价波动频繁，纺企走货也不尽如人意，库存压力山大，纺企为规避各种利空带来的风险，开始分批按需采购皮棉；同时纺企除常规备货外，近期订单成交都需交足额定金再生产，提货时资金到位再发货，这也是现行情清淡的一个侧面反馈。

图 2 全国纺企纱线库存统计

6月末，G20峰会首脑会晤传达出利好消息，纺企趁此时机大幅降价、让利促销，下游织造厂也开始积极备货，纺企库存有大幅降低，但进入7月以来，纺企表示下游老客户拿货量较去年同期下降7到8成，但拿货频率有所增加，且多以小单短单为主。

由图2可知，7月初纱线库存平均维持在27.5天，较6月底仍有小幅度下调，幅度在3-4天左右。虽库存天数小幅下调，但由于纺织行业整体库存量仍较大，纺企库存仍旧高企，加之下游需求尚未有明显恢复，纺企的资金周转问题便显得尤为突出，所以便出现了纺企停产限产、放假整顿等一系列止损的现象。

总的来说，虽然目前纺企走货较上月有所好转，但订单多为下游刚需备货和试探性采购为主，需求回暖程度远未达到市场预期，整体大环境仍需等待需求旺季的到来。目前“一单一价，一天一价”是最常见也是最实用的交易方式，纺企还是需要密切关注上游皮棉价格的波动和宏观消息面的发展，以待及时调整。