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已往数十年间，美债不停是避险资产和环球多个钱币政府的储备资产，很多央行维持焦点资产和比率的稳固，正是美债。不外，比年，黄金的光线好像又再度绽放。

事变的一个最新希望是，波兰央行（NBP）上周公布消息，一次性增持100吨黄金，创下2016年以来环球各国央行单次增持黄金的最高记录。现在，波兰央行黄金储备增至228.6吨，总代价占到其约1100亿美元外汇储备的10%，增持后，波兰官方黄金储备范围排名上升至环球第22位。

天下黄金协会陈诉指出，在环球市场和经济等多重因素推动下，黄金重新被界说成为战略性资产。值得留意的是，2018年，环球央行买入黄金总量约651吨，为1971年美元与黄金脱钩以来，环球央行买入黄金最多的一年。而停止本年5月，环球央行的黄金储备较年初增长145.5吨，较客岁同期增长68％。

同时，我们通过对已往数月美国财务部的国际资源活动陈诉的发明，亲身2018年以来，环球多国的央行机构开启了减持美债潮，而且在已往数月不停出现出净卖出状态。彭博社称，外资对美国国债的持有量从创记录的高位降至6.43万亿美元。

美国财务部在6月中旬宣布的近来一次陈诉表现（数据有两个月延后老例），作为美债第一大外洋持有者，4月中国（本地）持美国国债范围环比淘汰75亿美元，降至1.113万亿美元，3月和4月共减持了179亿美元的美债，持仓已大近两年来最低程度。

与此同时，俄罗斯或正在向持有美债为“零”而倒计时。现在俄持有美债仅为121亿美元，仅为7年前最高点的7%，抛售量已达93%。而俄央行的人民币储备已增长至少约14倍。另据数据表现，客岁4至9月，德国央行抛售了177亿美元美债，减比到达20.6%。现在年的3月和4月，德国又已一连两个月减持了美债，累计减持83亿美元，减比达11.4%。

第二大美债持有者日本减持了141亿美元，而在3月时，日本曾出售110.7亿美元恒久美债，为客岁2月以来最大出售范围。别的，澳大利亚已在3月和4月一连两个月减持了美债，共减持28亿美债，现在持有391亿美元。

值得留意的是，中俄德日澳的央行减持美债仅仅是环球央行减持美债的一个缩影。已往十几个月间，环球至少20大美债外国买家差别水平地减持了美债。这就意味着，美国万亿美元的财务赤字将不能被很好的对冲。

乃至，如今连美国人亲身己都以为黄金比美元更让人佩服，比方，美国西弗吉尼亚州议员穆尼数周前发起美联储退回到金本制。而事变的一个希望是，据印度媒体克日报道，亲身2011年以来，美国或已有11个州通过立法认可黄金和白银为法定钱币，此举答应民众利用贵金属取代美元现金举行生意业务。

我们再联合本文前面提及的，环球央行加快增持黄金储备的征象，险些可以确信，黄金正在发挥其恒定钱币的代价。事变的另一个新希望是，中国央行7月8日宣布的数据表现，中国6月黄金储备为6194万盎司（约1926吨），较5月的6161万盎司增长了33万盎司（约10.3吨）。值得留意的是，亲身2018年12月以来，中国黄金储备已经一连7个月攀升。

这是一个让投资者很不测的消息，由于亲身2016年10月以来不停没有更新过。值得一提的是，比年，Zerohedge等外媒和阐发师不停都在热猜，中国现实拥有的黄金数目远远不止央行宣布的这些，他们笃信，中国大概现实有3万吨黄金。

我们曾提及，Simon Hunt战略办事公司首席实行官亨特写给客户的一封信中写道：中国持有的黄金比我们知道的多得多。这此中并不包罗大量在已往被购置、蕴藏的黄金，它们也从未被列入官方储备之列。

而这家Hunt公司并非轻易之辈，其在金属和矿产范畴的洞悉力非同一样平常。不但云云，曾乐成猜测量化宽松政策和钱币汗青颠簸的埃格冯格雷耶斯数月前发明了一个与黄金有关的风趣征象，这就是中国和印度的民间买家不停连续从英国和美国买入黄金，而这些黄金也并不是在央行黄金储备领域之内的。

格雷耶斯以为，这对越来越不正常的美元而言，黑白常不可思议的。好比，无数中国大妈的黄金购置高潮就可以证实黄金在中国市场的储备量是巨大的。与此同时，中国市场也正在间隔黄金订价权和话语权越来越近。

比方，中俄印等金砖国度即将创建基于东方的黄金基准。而继2017年推出人民币计价的黄金期货合约外，中国正在举行黄金期权等期货品种的上市预备事情，并进一步提拔黄金期权的国际订价权影响力。

显然，在外媒不停热猜中国现实拥有的黄金要多得多，以及环球很多央行正在举行的减持美债潮来看，增长黄金储备无疑是对冲美债等资产的有用要领。（完）