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　　当前，甲醇根本面供强需弱态势没有得到基础性改变，上游本钱支持力度不及预期，后期甲醇期现代价或连续振荡下跌态势。

　　供给宽松？ 产能开释空间充裕

　　客岁四序度以来，甲醇装置开工率连续处于积年高位，本年4—5月西北地域春检开工率固然出现季候性下滑，但仍高于往年同期程度。

　　据相识，前期检验的东华能源60万吨产能，此中30万吨仍在检，别的30万吨半负荷运转，预计本月尾将完全规复正常；陕西神木化工6月10日、17日分别开始检验40万吨/年和20万吨/年甲醇装置；内蒙古世林化工产能为30万吨的甲醇装置正在检验，预计月末规复正常运行。

　　新的检验筹划方面，兖矿榆林能化60万吨装置亲身6月25日起检验30天；陕西咸阳化学60万吨装置6月尾至7月尾检验；山西同煤60万吨装置6月中旬开始检验20天。

　　本年6月是我国第18个宁静生产月，从汗青数据来看，6月上卑鄙开工率均将阶段性回落，甲醇装置检验环比有所增长是例行操纵，不会打击卑鄙财产链。同时，西北地域煤制甲醇装置生产利润虽有下滑但仍旧可观，当前正处于检验期的甲醇装置，后期将成为产能开释的稳固泉源。

　　卑鄙产物利润菲薄？ 需求趋弱

　　5月初以来，环球商业纠纷加剧，原油代价大幅下探，甲醇卑鄙产物代价低迷，利润广泛下行。以甲醇制醋酸为代表的传统卑鄙和以甲醇制丙烯为代表的新兴卑鄙全面走弱。

　　醋酸作为PTA生产历程中的紧张溶剂，需求快速萎缩，装置开工率从高位区间坠落至汗青同期低位，甲醇需求随之锐减。受原油代价低迷影响，同属于甲醇传统卑鄙的二甲醚、MTBE开工率也出现下行态势。

　　新兴卑鄙环境与之雷同，烯烃代价追随原油代价走低，甲醇制烯烃利润受到挤压，部门装置存在提前检验动能。

　　甲醇高库存态势未有显着变动

　　供强需弱导致甲醇库存超额累积，年初以来，甲醇库存连续处于汗青高位区间，财产链卑鄙压力渐渐向上游传导，煤制甲醇利润颠簸下行。

　　此前甲醇代价低位振荡，有现货配景的商业商比力存眷山东南部的煤制甲醇本钱，其时山东南部等高本钱地域的煤制甲醇利润被压缩到极低位置。期货盘面上，甲醇代价数次摸索2360元/吨后均迅即回升。终极根本面供强需弱状态得到市场承认，盘面跌破2360元/吨要害位。从上卑鄙利润分派角度看，煤制甲醇行业相对卑鄙环节仍处于财产链上风职位，内蒙古等西北上风产区利润与2015年年初和年末的利润程度相比仍有挖潜空间。因此，笔者以为当前甲醇市场更大概是反弹而不是反转。

　　综上所述，甲醇代价或继承寻求本钱支持。预计甲醇后期将振荡向下，发起前期卖保头寸继承持有，盘面反弹至2360元/吨上方后积极掌握卖出保值时机。(作者单元：中国国际期货)

（文章泉源：期货日报）