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在春节长假期间国际银价大幅上扬的利好刺激下，深陷“估值调整”风波的国投白银LOF在节后首个交易日迎来强势反弹。

2月24日，该基金复牌后高开高走，最终以涨停价收盘，上演了一出强劲的“修复行情” 。

截至收盘，国投白银LOF溢价率再度升至40.37%，市场炒作热情不减。

当日，针对备受关注的投资者补偿方案，母公司国投资本首次公告确认，预计本次事件对2026年归母净利润的影响低于公司2024年度经审计归母净利润的5%。有业内人士据此估计，这个数字不超1.35亿元。而据股权比例反向推算，国投瑞银基金所需承担的补偿金额上限不超4.31亿元。

此次国投白银LOF的强势表现，首要动力来自于春节假期期间国际贵金属市场的亮眼表现。

在刚刚过去的农历新年长假中，Wind数据显示，截至当地时间2月23日收盘，伦敦银现收盘88.144美元/盎司，在假期内累计上涨 13.97%，呈现出“先抑后扬”的强劲走势 。

推动此轮银价上涨的因素错综复杂。宏观层面，美国近期公布的经济数据显示出“滞胀”迹象，四季度GDP增速大幅低于预期，而核心PCE物价指数则意外上行，这使得实际利率趋于下行，对不生息的贵金属资产形成支撑 。此外，地缘风险的再度升温，特别是美伊局势的紧张化，也极大地激发了市场的避险情绪，进一步推高了金银价格 。

面对外盘亮眼的成绩单，国内白银投资者在节后首个交易日积极做多。2月24日，国投白银LOF在早盘复牌后便迅速冲高，盘中一度触及涨停板，最终牢牢封死涨停，显示出极强的市场热度 。

截至收盘，白银LOF溢价率再度升至40.37%，前一个交易日为27.61%。

白银LOF今日的涨停并非孤立事件，其本质是稀缺标的与增量资金之间的矛盾。市场缺乏直接投资海外白银的工具，只要白银LOF还在交易，这种博弈就会持续。同样的逻辑也发生在标普油气ETF上，由于QDII额度告急，其二级市场价格今天也几近涨停，这就是当前市场的典型特征。

值得注意的是，就在复牌前夜，国投瑞银基金发布了停复牌公告，称因基金二级市场交易价格出现较大幅度溢价，为保护投资者利益，基金于2月24日开市起至当日10：30实施临时停牌 。此前该基金累计发布临时停牌公告已超30次，溢价率一度突破100%，2月2日达到109.92%。

面对复牌后市场买盘汹涌，监管层与基金公司对高溢价风险的密切关注并未放松。

2月24日收盘后，国投瑞银基金再度公告白银LOF停牌，为保护投资者利益，本基金将于2026年2月25日开市起至当日10：30停牌，自2026年2月25日10：30复牌。

值得一提的是，自2025年12月以来的3个月内，国投瑞银基金已发布50次白银LOF二级市场交易价格溢价风险提示公告，其中包括33次“停复牌”公告。

对于存在高溢价的风险品种，投资者需要谨慎对待，而白银市场流动性不比黄金市场，具有高波动风险，投资者应避免追高，任何投机行为均属博弈性交易，投资者应理性看待，远离高溢价陷阱。