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周二，黄金价格创下了每盎司接近2800美元的历史新高，在今年表现继续优于整体股市。2024年，黄金价格已上涨35%，而标普500指数仅上涨22%。一些人认为黄金未来可能继续上涨，但投资者仍需保持谨慎，因为市场情绪可能会变得过于狂热。

全球央行，尤其是那些希望减少对美元依赖的新兴市场的强劲需求，为今年的黄金价格提供了支撑。同时，美国总统大选的不确定性和美联储的降息也推动了黄金的涨势。Forex市场分析师Fawad Razaqzada在一份报告中指出，“美国大选的不确定性可能在短期内对黄金形成一定支持。”毕竟，黄金向来是应对市场波动的避险工具和“恐惧交易”的经典选择。

从长期来看，前总统特朗普或副总统哈里斯上任后可能出台更多财政刺激政策，叠加美联储的进一步宽松，也可能对黄金形成利好。因为政府支出增加可能带来新的通胀压力，这可能会使美元贬值，推高长期债券收益率，进而推动黄金价格进一步上涨。

类似的观点也出现在加密货币市场，许多人认为比特币是“数字黄金”。然而，黄金最近的上涨趋势尤为引人注目，因为尽管近期美元走强，长期债券收益率上升，且美联储上月大幅降息，黄金价格依然攀升。Razaqzada表示，“如果收益率和美元保持当前势头，黄金的短期前景可能会受到影响。”不过他也指出，“目前还没有任何相关迹象出现。”

22V研究公司分析师Jeff Jacobson在本周的一份报告中表示，黄金在收益率和美元上涨的情况下仍能攀升，这表明市场对黄金的看涨情绪极强且相当有力。Jacobson补充道，由于黄金的上涨走势相当稳健，表明其“可能还有足够的上涨空间”。

尽管如此，黄金市场也面临着投资者情绪过于乐观的风险。SentimenTrader高级研究分析师Jay Kaeppel在周一的一份简报中表示，尽管黄金存在许多有利的趋势跟随信号，但他也担心黄金可能像上世纪70年代末和80年代初一样“出现抛物线式飙升”的风险。换句话说，黄金价格可能飙升至不可持续的高位，最终形成一个必然破灭的泡沫。至少，Kaeppel认为“未来几周或几个月内，黄金价格存在一次显著回调的可能性”。

Bensignor Investment Strategies的Rick Bensignor在本周的简报中也持类似观点，他最近以每盎司2700美元的价格出售了约一半的黄金头寸，并警告投资者“不要被媒体对黄金的热炒所误导”。