行业动态

在现货供需失衡、市场看空情绪笼罩的背景下，被称为“白色石油”的碳酸锂27日期货再度跌停！11月27日，碳酸锂2401主力合约跌破12万元/吨，触及7%跌停板，2402、2403、2405等3个合约均跌停，成交量大幅攀升，持仓增加3万至24.9万手。

据报道，有业内人士告诉记者，碳酸锂采买需求减弱而供给宽松，价格或进一步下行。有机构预期，成本的严重倒挂或引发锂盐厂再度减产。金瑞期货研究员刘钟颖则表示，市场目前看空情绪蔓延，主要由于基本面供需过剩预期。11月碳酸锂产量环比10月增长，而需求边际走弱，下游接货意愿低，终端排产下调。

展望后市，多家机构表示，明年全球碳酸锂供需过剩近20万吨，在悲观情绪主导下，碳酸锂期货大概率跌破10万元大关，甚至跌到8万元/吨才有望进入新一轮产业上行周期。

过去三年来，国内电池级碳酸锂市场价经历了如同过山车般大幅上涨、迅速回落、价格回升、逐步回落的过程。

上海钢联数据显示，2020年初，国内电池级碳酸锂市场价为4.8万元/吨。2021年夏季始，国内电池级碳酸锂价格以较快速度攀升，并于2022年11月11日达到59万元/吨的高点。其后碳酸锂价格开始下跌，于今年4月23日探底17.9万元/吨。6月9日，国内碳酸锂价格攀升至31.5万元/吨，其后维持跌势。金九银十的消费不及预期，叠加供应端的放量，节后碳酸锂价格开始大幅下行，一路击破15万元、14万元、13万元关口。

11月27日，碳酸锂2401主力合约跌破12万元/吨，触及7%跌停板，2402、2403、2405等3个合约均跌停。碳酸锂的成交量大幅攀升，持仓增加3万至24.9万手，沉淀资金56亿。由于出现第1个跌停板，按照交易规则，下一交易日相关合约涨/跌停板幅度调整为10%。

据报道，平安期货研究所表示，其一是此前停产或检修的锂盐厂于11月上旬陆续恢复正常生产，国内碳酸锂供应增量预期较强，且个别盐湖企业后续仍有放货的可能；其二，部分澳大利亚锂矿逐渐由Q-1调整为M+1等结算方式，锂矿跟随碳酸锂价格下行更加流畅，海外锂盐进口顺畅；最后，需求端在碳酸锂价格下跌趋势下，下游正极材料企业并无通过散单拿货的想法，近期上下游企业主要以长单形式进行交易，现货价格持续阴跌且市场成交低迷，也助推期货价格持续下行。

记者采访业界人士获悉，碳酸锂的价格下行源于供需宽松。中信建投期货研究员张维鑫介绍，临近年末，下游企业都在去库存，碳酸锂需求减弱，而供给则有望实现稳中有增。上海有色网分析师袁野告诉记者，由于南美锂三角锂矿进一步放量，碳酸锂供需面由偏紧转为过剩。

袁野介绍，动力电池为锂的主要需求端。储能尚处于产业化早期阶段，也是锂的重要需求方。国内锂资源主要来源于锂辉石、锂云母、盐湖提锂、锂电池废料回收。我国的锂矿资源依赖进口，澳大利亚、非洲、南美锂三角为主要进口地区，尤以澳洲辉石矿为多。而全球碳酸锂的冶炼产能则主要集中在中国。

上海钢联新能源研究员方李喆接受记者采访时表示，目前在整个锂产业链，矿端库存、锂离子电池库存均较高，碳酸锂成品的库存不高。

“明知道一季度价格可能下行，现在就不会买太多备库。”袁野表示，有了这种心理预期，下游厂商对锂盐的采买愈加谨慎。这些企业保持锂盐低库存，也有利于规避后续库存减值风险。

张维鑫认为，国内碳酸锂供大于求的形势将维持至2025年，预计今年碳酸锂期货现货将持续处于阴跌状态。至于碳酸锂价格何时见底，张维鑫梳理了市场上的主要观点：悲观的观点是碳酸锂将跌至每吨4万元—5万元；乐观派认为，每吨12万元—13万元将是底部价格；中间派认为底部在每吨10万元左右。

“采买需求减弱，而海内外低成本供给增加，碳酸锂成本支撑较弱，预计价格仍维持弱势。”方李喆表示。

据报道，真锂研究首席分析师墨柯向记者表示，碳酸锂期货价格的走势，基本上对应的是三个月后新能源汽车的生产情况。现在往后顺延三个月，正处于快过春节的时间段，新能源车的产量不会很好，所以碳酸锂期货的价格也不会乐观。新能源汽车产量往往到3月开始才会恢复，对应12月碳酸锂现货的销售。

伴随着碳酸锂价格的下滑，锂行业上市公司业绩也出现跳水。

锂矿龙头天齐锂业三季报显示，公司前三季度实现营收333.99亿元，同比增长35.52%；实现净利润80.99亿元，同比减少49.33%。其中，第三季度公司实现营收85.76亿元，同比下滑17.14%，实现净利润16.46亿元，同比降低70.89%。对于利润的下降，天齐锂业表示，锂化工产品销售均价下降导致锂化工产品毛利下降是核心原因。

赣锋锂业三季报显示，前三季度公司营收为256.8亿元，同比下降6.99%，净利润60.1亿元，同比下降59.38%。其中，第三季度公司实现营收75.37亿元，同比下滑42.76%，净利润1.6亿元，同比暴跌97.88%。

除了上述“锂矿双雄”之外，其他矿企日子也不好过，雅化集团甚至陷入了亏损。财报显示，2023年第三季度，雅化集团营业收入32.55亿元，同比下降20.84%，净亏损1.43亿元。

整体来看，锂行业在今年普遍出现了利润缩水的情况。根据同花顺iFinD数据，A股被纳入锂矿概念的公司共27家，前三季度营收平均同比下滑3.43%，净利润平均同比下滑63.47%。