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法国巴黎银行Société Générale预计黄金价格将在2023年底达到2000美元/盎司，到2024年将达到2200美元/盎司。尽管法国巴黎银行已经略微减少了对贵金属的敞口，但由于通货膨胀在美联储计划结束紧缩周期的背景下仍然持续上升，因此该银行仍然对贵金属保持乐观态度。

黄金在夏季表现平平，但Société Générale乐观地认为价格有可能回升至2000美元/盎司。

该银行的商品分析师在其最新的展望报告中表示：“虽然头条通货膨胀持续降温，但核心通货膨胀仍然高企，而美联储已接近其周期高点。随着美国潜在经济衰退的时间逐渐推迟，这些发展为美联储提供了保持更高利率以抵制通货膨胀的机会（和义务）。在我们看来，这应该使实际利率保持较高水平，并与强劲的美元结合，制约黄金价格在2023年年底或之前能够达到2000美元/盎司。”

展望2024年，分析师们表示，他们预计黄金价格将在2024年底升至2200美元/盎司，因为投资者意识到央行将核心通货膨胀降至2%目标将会有多么困难。

分析师表示：“随着通货膨胀打击的低价货币已经被消耗殆尽，我们认为黄金市场将不得不将更高的前瞻性CPI（消费者物价指数）预测价格纳入考虑。因此，我们预计黄金将在2024年底以不稳定的方式升至2200美元/盎司，因为市场根据宏观数据调整其前瞻性通货膨胀预期。此外，在预期的美国利率逐渐下降的情景下，我们看到美元将疲软，这将是一个额外的利好因素，将支撑黄金以及其他以美元计价的资产。”

虽然Société Générale对黄金持乐观态度，但他们指出，贵金属仍将面临不明朗的前景。他们表示，投资需求仍有下降的空间。分析师们表示：“自6月初以来已有139吨的黄金从ETF（交易所交易基金）金库中撤出，但当前价值为2789吨，比2016年到2020年（的平均持仓高出20%以上。这些持仓较高的水平在短期内为ETF进一步减仓敞开了大门，如果没有利好因素激励投资者进一步多元化到黄金，可能会导致更多的流出。”

与此同时，该银行认为黄金的投机定位存在下行风险。

"资金管理人的多头定位在2023年仍然高企，但我们注意到8月份空头仓位大幅增加。根据我们的OBOS模型，黄金在1年和2年窗口上都接近超买。资金管理人在8月份增加了大量的空头合同，但空头定位仍然处于平均水平。这意味着从头寸角度来看，黄金的最高风险将是多头清算，"分析师们说。

尽管该银行对黄金持有乐观态度，但上周宣布在其多资产投资组合战略中减少了对贵金属的敞口。进入第四季度，Société Générale现在将其投资组合的5%用于黄金，较第三季度的6%有所下降。

法国巴黎银行，简称法巴，是一家世界级的金融集团，总部在法国巴黎，属于法国最大的银行，存款额亦为欧元区最大的银行，并是世界最大的银行之一，为系统重要性金融机构前四强。该行由法国两间主要商业银行－巴黎国民银行与巴黎巴银行在2000年5月23日正式合并而成。根据2019年Global Finance的排名，法国巴黎银行在总资产上为世界第10大银行。

法国巴黎银行早于1860年进驻亚太区，是区内实力最为雄厚的国际金融机构之一，其业务遍及区内13个市场。法国巴黎银行在全球72个国家及地区开展业务，雇佣员工超过20万。根据2019年法国巴黎银行发布的第三季财报，当季营收109亿欧元，净获利19.4亿欧元，超出原预期。根据2019年Global Finance的排名，法国巴黎银行在总资产上为世界第10大银行。