实时资讯

在过去的2022年，以美元计价的国际黄金价格波动显著。2022年初俄乌冲突爆发后，国际黄金价格迅速飙升，一度接近历史最高水平。然而，随着美联储等央行开始收紧货币政策，大幅加息，美元迅速走强，国际黄金价格受到压制。根据世界黄金协会的分析，2022年第三季度，黄金投资规模同比下降47%，主要是因为投资者减少了投资规模，以应对激进加息和美元走强的双重挑战，导致本季度黄金交易开放式证券投资基金（ETF）大幅流出227吨。再加上市场需求疲软和期货市场负面情绪，金价表现受阻，导致2022年第三季度金价环比下跌8%。

到2022年第四季度，国际黄金价格呈现先抑后扬的趋势。随着美联储开始发布放缓加息的信号，美联储在2022年12月的货币政策会议上将加息放缓至50个基点，强势美元受到一定程度的压制，国际黄金价格逐渐得到支撑。

值得注意的是，去年年底国际黄金价格的复苏可能会在2023年继续下去。目前，市场上越来越多的声音认为，国际黄金市场有望在今年迎来辉煌的表现。从目前的情况来看，新年伊始，国际黄金价格迎来“开门红”。截至1月3日，由于美国债券收益率下降，市场对美联储进一步加息持观望态度，国际黄金价格触及近6个月来的新高。国际黄金现货价格上涨0.8%，收于每盎司1839.49美元，一度触及去年6月17日以来最高的1849.89美元。

盛宝银行商品策略主管汉森（OleHansen）在全球经济衰退和股市风险的影响下，2023年将是对黄金价格友好的一年。美联储值的美联储利率和美元疲软的前景可能是国际黄金市场的积极因素。

为了对抗高通胀，2022年，美联储、欧洲央行和英国央行开始了加息模式，大规模加息显著提高了全球利率水平，这对无息资产黄金来说不是好消息。因此，美联储2023年领导的全球货币政策方向预计将继续成为今年国际黄金价格的关键因素。

从目前的情况来看，近两个月公布的通胀数据显示，美国的通胀水平有所下降，但总体来看仍处于较高水平，距离回到美联储2%的目标水平还有很长的路要走。尽管美联储在去年12月宣布将加息放缓至50个基点，但包括美联储主席鲍威尔在内的几位美联储官员的讲话显示，美联储今年将继续加息，以抵御高通胀。

同时，如果美联储继续加息，美元可能会继续走强，这也将影响国际黄金价格的表现。“2023年，驱动美元的因素将更加动态和复杂。首先，欧洲能源需求有望在不久的将来继续减轻欧元压力。其次，随着欧洲央行、英国央行、日本央行等央行相继干预各自的货币和债券市场，其国内汇率压力也将得到缓解。综上所述，未来美元可能面临压力，尤其是通胀下降、增长放缓的情况。美元触顶一直对黄金有利。在触顶12个月后的80%时间里，黄金收益率为正(平均收益率)+14%，中位数+16%）。”世界黄金协会说。

根据世界黄金协会公布的数据，2022年11月是全球黄金ETF连续第七个月呈现净流出趋势，但流出量放缓至相对温和的34吨，而10月黄金流量放缓至相对温和的34吨ETF与9月相比，外流也有所放缓。2022年11月，黄金表现强劲，美元金价上涨7%。这主要是由市场预期全球央行将放缓加息、美债收益率下降和美元走弱驱动的。

“展望2023年，全球通胀趋势与央行干预措施的较量将是决定经济前景和黄金表现的关键。目前，市场共识是，全球经济增长将放缓，短期内可能出现局部衰退。虽然通胀下降，但仍处于高位，大多数发达国家央行的加息步伐将结束。在这种对黄金既有利又不利的环境下，我们认为，从历史上看，温和的经济衰退和压力下的公司利润一直是有利于黄金的因素；在通胀降温的背景下，美元的进一步疲软将为黄金提供支持；地缘政治冲突继续强调黄金作为有效尾部风险对冲工具的作用；预计2023年中国经济增长将改善和刺激黄金消费需求；长期债券收益率可能保持较高水平，但历史数据表明，这一高水平不会影响黄金表现。”根据世界黄金协会的分析，全球经济增长放缓对大宗商品的压力可能会对2023年上半年的黄金表现产生负面影响。一般来说，全球经济的多重复杂影响意味着明年的黄金表现将呈现稳中向好的趋势。

此外，从全球黄金需求的角度来看，过去一年全球央行的购金热情也大幅增加。2022年第三季度，全球央行购金量创下纪录，达到近400吨。根据世界黄金协会去年发布的央行调查报告，25%的受访央行表示，未来12个月将增加黄金储备，央行购金的实际趋势也反映了央行的购金计划。

从全球经济前景来看，自去年以来，包括国际货币基金组织（IMF），经济合作与发展组织（OECD）包括世界银行在内的许多国际机构警告说，全球经济增长将在2023年放缓。随着全球主要央行的货币紧缩政策，全球经济衰退的风险正在逐渐增加。全球通胀水平没有显著下降，这意味着全球经济滞胀的可能性也在逐渐增加。对于黄金来说，从历史表现来看，黄金在滞胀环境中的表现通常是积极和明亮的。然而，由于2023年才刚刚开始，全球经济前景充满了变量。如果全球经济能够避免衰退和滞胀，实现“软着陆”这可能有利于风险资产的表现，也将对国际黄金价格施加下行压力。