行业动态

保费数据是保险股估值最重要的指标之一，也是保险股股价走势的领先指标。最近，9家上市保险公司（包括上市公司的保险公司，下同）的保费收入已于2022年1月至3月公布。2022年1月至3月，9家上市保险公司或其保险公司实现保费收入11057.83亿元，同比增长3.67%。

2022年3月，11家人寿保险公司实现保费收入1869.90亿元，同比增长2.64%，环比增长59.09%。具体来说，3月份人寿保险总保费同比继续分化。开源证券研究报告指出，中国平安同比继续承受压力，中国人寿和中国太平洋保险的同比增长预计将受到规模产品和银行保险渠道的推动。考虑到转型持续推进，人力规模低，部分地区疫情反弹，需求释放放放放缓慢，预计新单价值同比压力较大。2022年第一季度，各保险公司新单价值同比或在-20%-40%之间。

3月，6家财产保险公司实现保费收入1126.94亿元，同比增长9.74%，环比增长82.22%。除大地保险外，上市财产保险公司3月份保费同比增长，太平财产保险、中安在线、太平财产保险、中国人民保险、平安财产保险分别实现保费收入25.33亿元、16.06亿元、183.28亿元、603.81亿元、254.87亿元。

截至3月底，9家上市保险公司的市值为2.28万亿元，较2月底下降了1574.45亿元。仅中安在线，中国太平的市值略有反弹。一位不知名的证券公司分析师告诉《每日经济新闻》：3月份，行业整体销售同比在低基数下有所改善，但后期疫情影响加大，对当地销售产生了很大影响。再加上最近上市保险公司逐步披露第一季度报告，第一季度负债和利润压力也相对较大，估值修复可能需要一定时间。

1-3月，九大保险企业总保费同比增长3.67%

2022年1-3月，9家上市保险公司或其保险公司实现保费收入11057.83亿元，同比略有增长3.67%。1-2月，数据同比增长3.11%。

从具体公司来看，2022年1-3月，中国人寿保费同比增长47.42%，排名第一；中国人寿保险同比增长14.24%，保费增长率排名第二；众安在线保费同比增长10.25%，排名第三。中国太平，中国人寿保费1-3月仍呈负增长，但保费降幅较1-2月有所下降。其中，中国人寿保费3150亿元，同比下降2.75%；中国太平保费657.59亿元，同比下降1.63%。

国华人寿同比增长47.42%

11家人寿保险公司包括7家人寿保险公司（中国人寿保险、平安人寿保险、人寿保险、太平人寿保险、新华保险、太平人寿保险、国华人寿保险）、2家健康保险公司（平安健康保险、人寿保险）、2家养老保险公司（平安养老保险、太平养老保险）。2022年1月至3月，11家人寿保险公司总保费收入约8067.69亿元，小幅增长1.04%。

具体分析上述11家人寿保险公司的数据，2022年1-3月11家人寿保险公司的保费增长分化。国华人寿保费增长率以47.42%排名第一；平安健康保险以22.47%的保费增长率排名第二。此外，人寿保险保费同比增长19.17%，排名第三。平安养老保险保费同比下降14.3%，继续垫底。

从几家大型人寿保险公司来看，1-3月保费增长明显分化。人寿、太保人寿、新华保险分别实现保费收入597.50亿元、994.50亿元、648.90亿元、17.94%、4.23%、2.36%。平安人寿、中国人寿、太平人寿分别实现保费收入1626.14亿元、3150亿元、561.74亿元。

2022年3月，11家人寿保险公司总保费收入1869.90亿元，同比增长2.64%；与2月份的保费相比，3月份的保费环比增长了59.09%。2022年2月，11家人寿保险公司总保费收入1175.38亿元。

具体来说，人寿保险公司3月份的保费增长有所不同。人寿保险保费63.82亿元，同比增长56.15%；国华人寿保费31.31亿元，同比增长21.37%；太平人寿保险保费25.62亿元，同比增长10.09%。太平养老保险、平安健康保险、中国人寿保险、太平人寿保费分别为6.80亿元、10亿元、738亿元和147.25亿元。

此外，平安寿险、新华保险、平安养老保险3月份保费分别为338.27亿元、185.06亿元、30.11亿元，同比下降4.71%、4.12%、1.35%。人寿保险保费63.66亿元，同比下降24.58%。

开源证券在研究报告中指出，3月份人寿保险总保费同比继续分化，中国人寿保险单月同比增长8.7pct，中国平安保险同比继续承受压力，中国太平洋保险继续同比增长，中国人寿保险和新华保险分别同比下降17pct、15.3pct、中国人寿保险和中国太平洋保险的同比增长预计将受到规模产品和银行保险渠道的推动。考虑到转型持续推进，人力规模低，部分地区疫情反弹，需求释放放放缓慢，预计新订单价值同比压力较大。2022年第一季度，各保险企业新订单价值同比或在-20%-40%之间。3月份，中国人寿保险和健康保险板块新订单保费40.8亿元，同比增长7.9%，主要是由中国人寿保险单支付业务推动的。3月份，新订单贡献了13.1亿元，同比增长了4953.9%。然而，中国人寿保险续期保费同比下降到1.9%

从环比数据来看，由于2月份行业保费水平较低，很多人寿公司3月份的保费环比大幅增加。平安养老保险3月份保费增长209.62%，太平人寿和中国人寿环比增长119.92%，117.06%。仅人寿保险，国华人寿环比保费下降5.90%，10.53%。

浙商证券在最近发布的研究报告中指出，平安3月份的增长率环比有所改善。在3月份的评估月，预计保险公司将结合终身寿险产品的增长，实现单月业务的边际改善。

1-3月财险排行榜总保费同比增长11.51%

列入名单的6家财产保险公司包括平安财产保险、中国人民保险财产保险、太平财产保险、中安在线和地球保险。2022年1-3月，6家财产保险公司实现保费收入2990.14亿元，同比增长11.51%，上市财产保险公司保费保持两位数正增长。1-2月，数据同比增长12.61%。

具体来说，2022年1-3月，太保财险、人保财险、平安财险老三家分别实现保费收入492.82亿元，1521.39亿元，730.18亿元，同比增长13.84%，12.24%，10.34%。众安在线，太平财险，大地保险分别实现保费收入49.59亿元。

3月份财险排行榜人保财险环比增长92.75%

2022年3月，6家财产保险公司实现保费收入1126.94亿元，同比增长9.74%；2022年2月，6家财产保险公司实现保费收入618.44亿元。由于2月份行业保费水平较低，3月份保费环比增长82.22%。

从具体公司来看，除大地保险外，上市财产保险公司3月份的保费均同比增长。2022年3月，太平财产保险、中安在线、太平财产保险、中国人民保险和平安财产保险分别实现了25.3的保费收入。