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钢材需求体现较强，铁矿供给压力加大

　　看法：

　　本钱端焦炭第六轮涨幅落地，取消钢代价上涨，炉料本钱高位，但钢厂在高利润下仍可以或许担当。外洋疫情二次发作，欧洲各国接纳严酷封闭步伐，经济增长受到克制，金融市场动荡，原油、贵金属等大宗商品代价下跌；海内十四五计划框架和生长目的转向扩大内需和双循环战略，房地产市场去杠杆、保稳固成为常态，严查资金违规流入房地产，对中恒久玄色系商品代价倒霉，但市场对付年末基建刺激和雄安新区建立具有较好预期，对付四序度钢材需求仍具有肯定保障。在短期预期和实际的双双走强布局下螺纹01合约代价上涨显着。本年春节较晚，十二月份大概地产仍会赶工，但因春节淡季影响下十一月中旬期价或将迎来顶部。年末活动性较为宽松，基建对付螺纹需求具有肯定动员，地产需求短期韧性较强，对付螺纹需求具有较强支持，在旺季需求确认后，合约换月前难以出现趋势性下跌。进入11月份后，预计工地施工进度会加速，制造业在政策推动下会有肯定增产，钢材需求面乐观。若将来需求无法到达预期，则对付期价支持也将有所削弱，总的来说，年末大概会有淡季不淡的环境产生。

　　10月，海内钢厂因季候限产和检验，铁水产量小幅回落，但生产积极性因钢材利润的上升和铁矿代价的回落仍旧保持较高程度。疏港量也高于往年同期保持高位。随着铁矿到港增多，口岸库存累库加剧，但重要增长为巴西块矿，澳洲粉矿库存仍连续处于低位，口岸粉矿现货代价较为坚挺，并对盘面代价有较强支持。鉴于焦炭代价的上涨，巴西矿由于含硅量太高会损更多焦炭，大多数钢厂不太乐意调换配比，叠加非主流矿粉的价差仍旧不敷以补充炼钢分外付出，11月来看，只有澳洲供给有增长大概，但增幅或较前几个月趋缓。需求端随着成材旺季步入尾声，钢厂利润高企会给矿石提供肯定上涨空间，但现在铁矿盘面代价已处较高位置，假如供给端不及预期，铁矿石库存的品种比例失调将给多头造成巨大的压力。总体而言，铁矿供需正趋于供大于求的趋势，矿石有贬价驱动。而01合约在交割月前仍存在资金博弈大概。矿价短期偏强，中期驱动转弱。

　　详见附件：《钢材需求表现较强，铁矿供给压力加大》

（文章泉源：长安期货）