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2020年开年，当全球股市还沉浸在狂欢的气氛中时，两个品种意想不到地创下了新高——黄金和原油。由于美伊地缘政治风险不断升级以及贸易自由化的不确定性，金价年初至今大涨近4%，布伦特和WTI油价分别大涨近6%和5%。

由于美国发动夺命一击，与伊朗对峙升级，中东危局正加剧全球市场的动荡。截至北京时间1月6日19:40，布伦特原油报69.62美元/桶，WTI原油报63.82美元/桶，国际金价报1580美元/盎司。

2020年金价、油价将是怎样的走势?年初的凌厉涨势是否会持续?

上半年油价涨势难持续

2020年1月3日，地缘政治风波再起，消息称美国在伊拉克发动空袭，伊朗一名高级指挥官身亡，加剧了地缘政治紧张局势。这一因素直接推动当时国际金价大涨逾1%，油价更是飙升超2%，亚洲股市震荡。

据报道，在“定点清除”行动后，美国最新发现伊朗导弹部队进入高度戒备状态。美国总统特朗普警告称，如果伊朗袭击任何美国人或特定目标，美国将“可能以一种不成比例的方式”予以反击。

中东地缘局势剑拔弩张，引发了市场避险情绪，金价和油价都出现大幅波动。

“油价近期的上涨估计难持续，毕竟美国和伊朗军事实力悬殊。”上海中期期货研究员金诺对记者表示，“而且美国(的油气储备)已经进入季节性累库的周期。现在的炼油毛利也处于比较低的水平，不支持油价继续走高。柴油库存虽在五年低位，但是库存也在累积。”

尽管此前各界认为，2020年全球经济浅复苏将有助提振原油需求，不过金诺认为，目前冬季本来就是消费淡季，汽油累库也比较严重。

“油价上半年不大可能持续上涨。到下半年，美国的页岩油企业迎来偿还公司债的高峰，如果美国减产和OPEC+减产(石油输出国组织成员与俄罗斯等非OPEC产油国达成了全球石油减产协议)同时发力，可以关注原油是否能冲击80美元。”嘉盛集团资深外汇分析师黄俊对记者表示。

尽管如此，渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰对记者提及，“虽然伊朗并无实力与美国正面交锋，但潜在的报复行为也可能让油价再度产生波动。”他表示，目前的基本判断是，油价不太可能大幅上涨，因为下降的OPEC市场份额限制了其实质减产能力。

早在2019年底，各大机构在展望2020年时就预计油价会小幅上升，但没料到新年伊始涨势如此凌厉。

机构此前预计2020年原油价格中枢出现一定程度回升，表现为上有顶下有底的态势，行情将围绕三方面因素展开——经济增长带来的需求将有所恢复情况、美国页岩油的供应和美国原油出口情况，以及OPEC深化减产和库存。