行业动态

11月14日下午，国家粮食和物资储备局与财政部联合发布公告称，为加强中央储备棉管理，进一步优化储备结构、提高储备质量，决定轮入部分新疆棉。

公告发布后，国内棉市看涨情绪较为强烈，有部分市场人士甚至认为14日夜盘郑棉期价会大涨。不过，从当日夜盘郑棉的表现看，主力2001与2005合约期价小幅高开后即振荡整理，市场运行平稳。为什么市场会有如此表现呢?

首先，中央储备将轮入新疆棉50万吨对棉价是利多的，只不过当前国内棉花产业下游——棉纺织业需求低迷，且库存较为庞大，同时正值新棉上市旺季。

其次，记者梳理公告内容发现，此次新疆棉轮入组织有序，各项工作安排较为稳妥，既增加了防范价格出现大幅波动风险的措施，同时也加大了市场炒作的难度。这也是为什么公告发布后棉价运行较为平稳的原因之一。

从轮入时间看，中央储备轮入新疆棉的时间段为2019年12月2日至2020年3月31日的国家法定工作日，数量安排为总量50万吨左右，每日挂牌竞买7000吨左右。轮入工作由中国储备粮管理集团有限公司(以下简称中储粮集团公司)具体实施，通过全国棉花交易市场公开竞价交易。

市场和广大投资者最为关心的轮入价格，设计也较为合理。根据公告，轮入竞买最高限价(到库价格)随行就市动态确定，原则上与国内棉花现货价格挂钩联动并上浮一定比例，每周调整一次。轮入期间，当内外棉价差连续3个工作日超过800元/吨时，暂停交易;当内外棉价差回落到800元/吨以内时，重新启动交易。由中储粮集团公司会同全国棉花交易市场统一公布轮入竞买最高限价和内外棉价差数据。

轮入价格的具体计算公式是这样的：

一是本周新疆棉轮入竞买最高限价(折标准级3128B)=上一周国内市场棉花现货价格指数算术平均值×(1+2%)。其中，国内市场棉花现货价格指数= [中国棉花价格指数(3128B品种)+国家棉花价格指数(3128B品种)]÷2。质量等级差价按照中国棉花协会公布的棉花质量差价表执行。