行业动态

　　一方面，美元指数维持强势，短期或限定油价上行，本钱推升动能削弱。另一方面，船运市场低迷克制船燃需求回升，预计后期燃料油或出现偏弱走势。

　　4月以来，燃料油在供需面偏空但本钱端原油上涨的配景下，团体出现振荡偏强走势。停止4月19日，燃料油主力合约报收于2848元/吨，相较4月初上涨48元/吨，涨幅为1.68%。鉴于当前本钱端原油在美元走强和OPEC减产不确定的配景下上举措能削弱，同时燃料油供需面团体偏空，预计短期燃料油将偏弱振荡运行。

　　原油上举措能削弱

　　美元走强叠加OPEC减产不确定性短期或克制油价上涨。一方面，美国3月零售贩卖月率为1.6%，高于预期和前值，零售贩卖增幅创1年半以来最大，同时美国上周初请人数为19.2万人，创49年半以来新低，且一连五周降落，经济连续强势支持美元上涨。另一方面，欧元区4月PMI初值体现疲软，制造业连续低迷拖累欧元也进一步利好美元。别的，法利赫表示5月技能集会上大概会做出决定，但不肯定会延伸减产。同时，俄罗斯总统普京近期称，固然该国已经做好预备继承与OPEC举行互助，但不会支持油价不受控制地走高，并表示当前油价令莫斯科感触满足。

　　综合来看，美元强势施压油价，同时沙特和俄罗斯表露出竣事减产举措迹象也在肯定水平上限定油价的上行空间。

　　需求未见显着转机

　　船燃体现低迷，中东燃油发电需求开释滞后，燃料油需求短期内仍难有显着转机。整个航运市场低迷使得船燃消耗依然体现不佳，当前波罗的海干散货指数与380cst 船用油船埠现货代价对MOPS升水均处于低位程度四周，表现船运行业和船燃市场人气仍未苏醒。

　　MPA 最新数据表现，新加坡3月船燃总销量为409万吨，同比下滑 1.9% ，而且同比销量一连三个月降落。中东地域在5月才会渐渐进入高温气候，届时燃料油需求将有大幅度的提拔，但4月现货市场的采购力度对市场的支持有限，电厂对燃料油的需求难以大幅增长。

　　库存压力仍存

　　供给充裕叠加需求低迷，燃料油库存压力仍存。4月船货流入量较高，加之需求不振，使恰当前新加坡燃料油市场处于过剩状态，并面对较大的累库压力。凭据IES最新数据，停止4月17日当周，新加坡渣油库存环比增长133.6万桶至2300.6万桶，处于近一年以来的高位程度。别的，当前工具套利船货经济性有所改进，欧洲地域流入新加坡的船货增长将进一步加大新加坡的供给压力。

　　据商业商预计，4月从西欧抵达新加坡的船货量大概在450万吨，处于偏高程度。别的，近期中东地域发电对燃油需求起到肯定的分流，但伊朗通过私运等本领燃料油保持超过口使得供给仍旧显得富足。停止4月15日当周，富查伊拉燃料油库存 1140.5万桶，环比淘汰2.91%，库存仍处在高位程度。综合来看，前期套利船货连续到港使得短期新加坡燃料油供给上升，同时中东地域库存仍旧高企，预计短期产销区库存压力将对燃料油形成肯定的利空压抑。

　　综上所述，一方面，美元指数维持强势加之沙特与俄罗斯减产离场松动，短期或限定油价上行，燃料油本钱推升动能削弱。另一方面，船运市场低迷克制船燃需求回升，同时欧洲套利船货增长使得新加坡供给充裕，根本面依然施压。总体上，本钱端与根本面偏空，预计后期燃料油或出现偏弱走势。

　　(作者单元：中信建投期货)

（文章泉源：期货日报）