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　　1月以来，纸浆期货主力合约涨势显眼，现在已上涨凌驾7%。阐发人士指出，因卑鄙纸厂备货期即将竣事，预计节前浆市难有显着增量，浆价料维持窄幅颠簸。

　　多因素提振纸浆代价

　　年初以来，纸浆期货震荡走高，主力合约已上涨7.57%。对付本轮反弹行情，阐发人士指出，市场对经济灰心预期的缓解，对近期纸浆期货带来肯定提振。外盘方面，部门品牌上调2月报价。

　　从根本面来看，南华期货阐发师袁铭表现，此轮上涨，一方面是受到卑鄙春节备货带来的需求提振的影响，另一方面，巴西、智利对中国的出口量均有所降落，对纸浆代价形成了肯定的支持。“但随着春节前终端备货靠近尾声，卑鄙纸企连续进入停机检验状态，短期内纸浆需求较难过到大的改进，预计浆价将进入高位震荡状态。”

　　现货市场方面，纸浆市场现在供给量安稳，针叶浆、阔叶浆报盘连续上涨，本色浆报盘从高位连续回落，化机浆代价区间整理，供给长协客户出货为主。从纸及纸板市场来看，文化用纸市场需求一样平常，成交代价机动，市场信心改进不大；生存用纸成友爱况持稳，近期报价稳中偏弱；白卡纸市场交投环境变革不大，邻近春节需求持稳。卑鄙节前补库连续竣事，部门纸企连续歇工放假，浆市成交平庸。

　　春节前期价或转入震荡

　　“现货市场根本进入春节假期，纸厂节前补库需求有限，现货代价持稳偏强，成交量一样平常。由于宏观利好政策频仍出台，且政策托底经济的意图显着，导致市场对春节后制品纸需求预期变化，2018年12月消耗及投资数据企稳回升，强化这一预期，因此当前盘面生意业务节后纸浆需求回升行情。”方正中期期货阐发师汤冰华表现，在现实需求落地前，纸浆期货在突破火线缺口压力后，稳中偏强走势将会连续，节前回调概率已不大，可低多操纵。

　　但汤冰华表现，必要留意的是，造纸行业在上一景气周期竣事后，从供需上看开启新一轮周期条件并不成熟，利多政策对纸类需求终极的提振结果仍需视察。

　　口岸库存方面，停止上周五的统计数据表现，青岛港(含西港、保税)库存程度略低于90万吨，常熟港库存56万吨，此中重要是阔叶浆的库存。“现在口岸库存消化水平和需求都没有显着利好，邻近年底生意业务运动偏弱、纸浆库存高企，至少在春节前(2月中旬)中国的买盘应会保持低迷，商业商已提早减库，1-2月纸厂开工率每每保持在低位，因此针叶和阔叶浆代价调解变得庞大，后期必要存眷针叶浆和阔叶浆现货市场调解的趋势。”银河期货阐发师周伟江表现。

　　建信期货研究指出，卑鄙纸企原纸库存仍处于斲丧阶段，利空格式并没有实质变革，预计节前浆价震荡运行，静待节后库存斲丧过渡期竣事。

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（文章泉源：中国证券报）