实时资讯

近期国内玉米期货市场迎来一波明显回落。在昨日交易中，玉米期货跌幅达到0.84%，价格一度来到2250元的边缘，即将跌破这一新的关键支撑位。市场情绪的骤然变化，源于新陈价差、余粮结构和政策预期等多重因素的交织。

此轮深跌的直接导火索，与近期新玉米报价有关。从新玉米报价来看，行情本身并不算太悲观，基本与去年水平相当，再加上中储粮预收购的托底，整体预期相对平稳。但对于当前市场而言，这意味着一件重要的事情——新陈玉米的价差问题开始凸显。随着湖北早熟玉米陆续上市，华北春玉米、东北玉米也将相继进入市场，留给贸易商的窗口时间不断收窄。

而当前玉米余粮市场公认要比去年偏多。一方面，去年玉米快速上涨期间，大量贸易商建库成本并不低，大家都等待青黄不接时获利，导致前期玉米走量并不多；但此后玉米持续阴跌，7月更是急转直下，考虑到成本，许多贸易商并不愿意赔钱卖粮，最终造成今年余粮普遍偏多。另一方面，玉米并非没有需求，而是需求被替代得较为严重，从稻谷、小麦到玉米拍卖、进口谷物，玉米从饲用到深加工的用量都被持续挤占，消化节奏明显放缓。

时间紧、余粮多、新玉米报价基线已定，多重因素叠加，进一步加剧了玉米市场的看跌情绪，从而引发这轮深跌。不过分析人士认为，玉米崩盘的概率并不大，下方空间或已有限。一是当前玉米虽处悲观，但并非常见的深不见底的恐慌行情，而只要有底部支撑，市场情绪就难以过度恶化，下跌也就相对有限；二是近期政策端的动作正在释放积极信号。

从政策层面看，此前压制玉米价格的定向稻谷拍卖与进口玉米拍卖，近期均出现放缓迹象，甚至已有市场消息称可能停拍，这无异于给玉米让路。此外，小麦托市收购启动的概率很大。随着小麦重心不断下移，部分地区启动小麦托市的可能性走高，一旦托市启动，不仅能够托住小麦的底部，同时也为玉米提供了支撑。

当然，止跌并不代表就会上涨，这毕竟是两回事。分析人士指出，在市场给出新的方向信号之前，玉米或维持低位震荡。值得一提的是，当前正处于玉米生长的关键时期，天气对产量和市场情绪的影响十分敏感，一旦产区出现异常天气，玉米行情仍不乏出现波动性机会的可能。对于产业链经营主体而言，关注政策动向与产区天气，合理安排购销节奏，是应对市场波动的重要参考。