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周五（北京时间12月13日），现货黄金交投于2680.41附近，投资者在金价触及五周高点后获利了结，并在下周美联储会议召开前平仓，限制了金价的涨幅，美原油交投于69.93美元/桶附近，尽管受到对美联储降息预期升温的支撑，但更受供应充足的预测打压。

道琼斯工业指数周四收盘下跌 0.53%，至 43914.12 点；标普 500 指数下跌 0.54%，至 6051.25 点；纳斯达克指数下跌0.66%，至 19902.84 点。美股周四回落，投资者在美联储下周召开会议之前对主要经济指标进行了评估。美国劳工部周四发布的报告显示，11月份美国生产者价格涨幅超过预期，但服务成本的放缓表明通胀下降的趋势仍在继续。美国上周首次申请失业救济人数意外攀升，引发了对劳动力市场韧性的担忧。

美国银行财富管理高级投资策略师Rob Haworth说，"投资者正试图弄清美联储下周会做什么？通胀是否真的会成为一个问题，美联储必须真正放缓降息的步伐，还是他们能够做到？"Haworth补充说，纳斯达克指数周三触及历史新高后出现了获利回吐。

在科技股强劲反弹的推动下，纳斯达克指数周三首次突破 20,000 点大关。同时，标普500 指数达到近一周以来的最高水平，这主要是受到一份通胀报告的提振，该报告巩固了美联储在 12 月 17-18 日会议上降息 25 个基点的预期。

根据 CME 的FedWatch工具，交易员认为下周降息的可能性超过 98%。不过，市场预计 1 月份将暂停降息，几位美联储官员上周敦促谨慎对待货币政策宽松的步伐，因经济仍有韧性。

大盘股和成长股表现不一，英伟达下跌 1.4%，而微软上涨0.1%，Adobe 大跌 13.7%，此前这家 Photoshop 制造商预计 2025 财年营收低于华尔街预期，拖累了整个科技板块。在标普 11 个主要板块中，只有必需消费品类股上涨。

今年以来，华尔街主要股指多次创下历史新高，因得益于市场对人工智能的热情，权重科技股上涨，也受美联储降息预期带动。在特朗普赢得总统大选后，美国股市在 11 月份表现强劲，这主要是受到商业友好政策将提振企业利润的预期所推动，12 月份开始时，美国股市走势普遍向好。

金价周四下跌超过1%，原因是投资者在盘初短暂触及五周高点后获利了结，并在下周美联储会议召开前平仓。现货金下跌1.2%，报每盎司2684.15美元；美国期金下跌1.7%，报2,709.40美元。黄金盘初攀升至11月6日以来的最高水平。

MarketPulse by OANDA市场分析师Zain Vawda表示："多头维持近期势头，不过在美联储会议之前可能会出现回调，因为投资者锁定利润。会后焦点将转移到对1月份会议和未来政策方向的指引上，这对决定市场进一步上涨的可持续性至关重要。"

CME的FedWatch工具认为，12月降息的可能性为98%。由于食品成本飙升，11月份美国生产者价格涨幅超过预期。周三公布的通胀数据显示，11月份消费者价格增幅为七个月来最大。现货白银下跌2.7%，至每盎司30.04美元；铂金下跌1.1%，至929.64美元；钯金下跌1.1%，至970.96美元。

油价周四小跌，受石油市场供应充足的预测打压，但受到对美联储降息预期升温的支撑。布伦特原油期货收跌0.15%，至每桶 73.41 美元。美国原油期货下跌0.38%，报 70.02 美元。国际能源署(IEA)周四表示，即使在OPEC+延长减产措施和需求预测略高于预期的情况下，2025年全球石油市场仍将供应充足。IEA在月度油市报告中仍将2025年全球石油需求增长预测从上个月的99万桶/日提高到110万桶/日，“主要是在亚洲国家刺激措施产生了影响”。

石油输出国组织（OPEC）周三下调了今明两年的石油需求增长预测，强调了印度和其他地区的疲软，这是该产油国集团连续第五次下调预测。Price Futures Group分析师Phil Flynn说， "如果你看一下实际数据，国际能源署的意思是，他们预测的供应过剩现在就应该出现。"

国际能源署的数据显示，10月份全球石油库存减少了3,930万桶，原因是炼油厂活动低迷，而全球石油需求却在上升。美国 11 月份通胀率略有上升，符合经济学家的预期。投资者普遍预计美联储将再次降息，从而助长了对经济增长和能源需求的乐观情绪。

美国能源信息署(EIA)的数据显示，在世界第一大石油消费国美国，上周汽油和馏分油库存增幅超过预期。摩根大通分析师在一份报告中说，本月全球石油需求的增长速度低于预期，但仍保持了韧性。11 月份，中国原油进口七个月来首次出现同比增长，增幅超过 14%。

美元周四上涨，此前一项通胀读数高于预期，巩固了对美联储下周降息的押注。在欧洲央行做出今年的第四次降息决定后，欧元略有下跌。美国劳工部周四公布的一份报告显示，11月生产者物价环比上升0.4%，路透调查的经济学家预计为上升0.2%。CME FedWatch Tool显示，目前市场几乎完全消化了美联储将在12月17-18日的会议上降息25个基点的预期，而一周前这一概率约为78%。

Corpay首席市场策略师Karl Schamotta在一份报告中称："尽管美联储被认为会将指标利率下调25个基点，但过去24小时内加拿大央行、瑞士央行和欧洲央行的行动确保了相对于美国的交叉货币利差仍将较大，从而维持了美元的相对优势。 "

欧洲央行周四将利率下调 25 个基点，并对未来进一步放松政策敞开大门，目前通胀接近其目标，而经济仍然疲软。欧元兑美元纽约盘尾下跌 0.2%，报 1.0473 美元。瑞士央行降息 50 个基点。接受路透调查的大多数经济学家此前预计降息幅度会小一些，为25个基点。美元兑瑞郎上涨0.78%，报0.89135瑞郎。

丹斯克银行（Danske Bank）外汇研究分析师 Kirstine Kundby-Nielsen 在瑞士央行降息后表示：“（瑞郎）短期内会面临一些逆风。但更广泛地说，我仍然认为欧元兑瑞郎将走低，瑞郎将走强，如果我们着眼于未来几个月的话，我认为欧元区的形势并不乐观。”

美元兑日元小幅上涨，报152.525，前一天曾触及两周最高的152.845，市场人士削减了对日本下周加息的押注。路透周四报道称，日本央行倾向于下周维持利率不变，因决策者更愿意花更多时间审视海外风险和有关明年薪资前景的线索。

蓝天银行首席市场策略师Akira Moroga表示，但由于市场目前预期日本央行1月就会加息，这一转变并未真正成为促使投资者大举买入美元/日圆的主要驱动力。他称：“人们对 12 月有所预期，因此美元/日圆已经从 150 日元左右涨至200日均线附近。”

澳元兑美元下跌0.06%，报0.6365美元。澳洲11月失业率降至八个月低点，这促使市场减少了对澳洲联储在12月放松政策的押注，纽元兑美元纽约尾盘下跌0.25%，报0.577美元，前一交易日触及2022年11月以来最低的0.57625美元。