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尿素宽幅震荡，避免追涨杀跌。印度IPL尿素进口招标，8月9日开标，最晚船期至9月26日。一共收到23家供货商，总计338.25万吨。东海岸最低报价CFR396美元/吨，西海岸最低报价CFR399美元/吨。目前中国到东海岸运费16-17美元/吨，中国FOB价格约在380美元/吨，若排除相关运费、港杂费等费用，出口尿素出厂价格约在2450-2500元/吨附近。特别需要注意的是，印度IPL尿素招标中，最低投标价格对应供货量东海岸8万吨、西海岸4.5万吨，其他大部分供货量投标价格在410美元/吨，预计对国内现货价格仍将形成明显提振。

国内尿素现货价格再次强势上涨，国内磷肥价格持续上行，复合肥企业开工率稳定，加上工业刚需采购，尿素现价仍有支撑。俄乌战争导致外运不稳定性增加，市场担忧印标俄罗斯缺席，或将加大对中国尿素采购。供应方面，2023年8月9日国内尿素日产大约17.2万吨，开工率大约72.7%，同比偏高约3.2万吨。且后期部分新产能计划投放，高利润驱动下尿素整体供应预期充足，日产或有望突破18万吨。从尿素自身基本面来看，供应同比显著扩张，日产规模仍远高于往年同期水平，7月产量同比偏高40万吨，8月份供应或继续增加，国内需求已经步入淡季，出口实际规模能否扭转宽松的形势，还存在不确定性，加上煤炭价格淡季走势转弱预期下，成本端也难有支撑。

需求端国内印标参与预期向好，据悉贸易商集港量已超过80万吨，但需要关注印度实际购买量。内需方面国内农业需求基本结束，即将进入空档期，后期主要是秋季肥生产备肥，复合肥企业开工稳步提升，但由于原料价格波动较大整体采购情绪偏谨慎，板材类需求刚需采购为主。整体而言，近端在印标以及出口利好支撑下尿素或依旧表现较强，但往后随着国内尿素供应弹性压力进一步释放，而内需逐渐转淡，尿素供需或逐步承压进入持续累库周期，关注国际走势及出口。

2401合约由于季节性需求淡季，市场供应逐渐增加需求萎缩价格承压，但400多的较大基差对市场有一定支撑，估计未来1月合约将以区间震荡的方式来反应基本面压力和基差支撑的矛盾状态，操作上参考支撑阻力位采取低吸高抛的策略。