行业动态

　　探究金价飙升的原因，业内专家普遍认为，近期欧美银行业风波持续发酵，市场避险情绪及其衍生而来的加息放缓乃至货币政策转向预期，对包括黄金在内的贵金属价格形成短期支撑。

　　从直观数据来看，1至2月，国际金价走出倒“V”形，伦敦现货黄金价格年初开盘时达1826.35美元/盎司，3月20日盘中，这一价格已突破2000美元/盎司。继2022年3月10日之后，再次逼近历史高点。

　　面对金价一路飙升，3月20日，上海黄金交易所（以下简称“上金所”）发布关于做好市场风险控制工作的通知。通知表示，近期影响市场运行的不确定性因素较多，市场风险明显加剧，价格波动显著增大。请各会员单位提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　当地时间3月22日，美联储将公布利率决议，瑞士央行、英国央行等也将陆续公布利率决议。欧美银行业危机是否会进一步发酵？避险情绪是否会进一步升温？美联储加息之路会否继续？这些问题既是市场关注的焦点，也是未来金价能否进一步走高的关键所在。

　　近期，欧美银行机构金融风险持续扩散，全球风险资产快速下跌，黄金价格大幅上涨。

　　当地时间3月9日，美国硅谷银行流动性危机爆发导致其股价单日跌幅超过60%；3月10日，美国加州监管机构关闭硅谷银行，并指定美国联邦存款保险公司（FDIC）入场处置风险；3月12日，美联储与美国财政部、FDIC推出紧急融资工具“银行定期融资计划”联合救市；3月14日，美股银行板块恐慌情绪降温，但这场危机带来的风险是否结束，尚待观察。

　　与此同时，当地时间3月14日，瑞士信贷称，在其2021年和2022年的财报中发现“重大缺陷”，市场担忧情绪由美国逐步蔓延至欧洲；3月15日，在瑞士交易所上市的瑞士信贷跌超25%；3月19日，瑞银集团宣布以30亿瑞郎收购瑞士信贷；3月20日，欧洲股市整体低开，瑞士信贷欧股盘中跌幅一度超60%，当日最终收跌56%，创下单日最大跌幅。

　　硅谷银行及瑞士信贷事件的发生，叠加2月美国CPI涨幅继续回落符合市场预期，PPI涨幅下降超预期，使得市场对美联储加息预期有所弱化，并进一步作用于金价走势。

　　数据显示，3月9日以来，受前述风险因素影响，金价呈现迅猛走高态势：国际方面，伦敦现货黄金价格由1813.88美元/盎司，涨至3月20日盘中最高的2009.40美元/盎司，涨幅达10.78%；国内方面，上金所Au9999黄金价格3月8日收于415.22元/克，3月20日，上金所Au9999黄金盘中价格最高达466.72元/克，截至当日收盘，报收于449.23元/克，两项数据均刷新历史纪录，单日涨幅达3.89%。

　　中信证券金属行业首席分析师敖翀认为，相较于美联储货币政策变动的不确定性，硅谷银行事件引发的避险情绪以及衰退预期对金价的支撑效应更为明确。若后续硅谷银行事件风险进一步蔓延，金价有望进一步升高。

　　也有业内人士认为，考虑到美联储尚未抛弃“实际利率政策回正”这一停止加息的参考基准，从策略上来看，鉴于当前黄金价格接近历史高点，投资者需警惕黄金高位获利回吐的可能。

　　据敖翀判断，随着金价上涨趋势确立，市场会更加青睐具备产量和资源量规模优势的黄金龙头股，主要原因是金价上涨过程中相关企业的盈利弹性和估值回落幅度更大。

　　从市场表现来看，近期，A股金企股价走高趋势明显。《金融时报》记者根据同花顺iFinD数据进行统计，按照申万行业分类，3月9日至20日，13只黄金股中有11只股价实现上涨。其中，四川黄金、中润资源、晓程科技、西部黄金等涨幅居前，分别上涨114.50%、65.41%、32.82%、20.66%。3月20日，中润资源、四川黄金均收获涨停板，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金均涨超9%；3月21日，四川黄金开盘即涨停，这也是该股自今年3月3日上市后，除首日外收获的第12个“一字板”，当日报收32.07元，较其发行价涨超3.5倍，其余黄金个股略有下跌。

　　海通证券在近期发布的一份研报中表示，黄金矿企能够充分受益于金价上行，在业绩弹性的助推下，公司利润上涨幅度会大于金价上涨幅度。

　　最新发布的2022年上市公司财报及业绩快报显示，四川黄金、湖南黄金、银泰黄金2022年归母净利润同比分别增长29.53%、17.78%、-11.69%。此外，四川黄金发布的2023年一季度业绩预告显示，公司扣非后归母净利润同比增长82.76%至131.96%。