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　　继今年年初“咸鱼翻身”之后，近来国际金价可谓是涨势如虹。3月20日，纽约黄金期货收于每盎司1982.8美元，盘中一度突破每盎司2000美元的关口，不仅创下去年3月以来新高，且距离2020年8月历史最高点每盎司2089美元仅一步之遥。2022年，国际金价一度表现坎坷，受困于全球通胀走高以及包括美联储在内的发达经济体央行激进加息，美元一飞冲天，金价低迷不振，甚至一度跌至每盎司1613.60美元的低点。当前国际金价缘何大幅走高？本轮金价涨势还能“飞多远”？分析人士认为，北京时间本周四凌晨，美联储将公布3月利率会议决议，这将成为左右金价前景的关键因素之一。

　　综合来看，推升近期金价大涨的首要因素在于市场避险情绪走高。硅谷银行危机爆发后，多家美国中型银行被拖入漩涡，其中第一共和银行被认为已经站在“悬崖最边缘”。上周，华尔街的11家大型银行向第一共和银行注入300亿美元流动性。与此同时，瑞士信贷银行近日发布了2022年财报，表示其对财务报告的内部控制存在“重大缺陷”，并表示尚未遏制客户外流。而其大股东沙特国家银行董事长胡达里称，不会为瑞士信贷银行提供援助后，市场担忧情绪转化为恐慌，这引发了新一轮风险资产抛售潮。

　　伴随着欧美银行业“风雨”大作，美国金融市场持续震荡，尽管美国政府已经采取措施进行干预，但市场恐慌情绪仍未得到根本缓解。有研究显示，受美联储激进加息影响，许多美国银行持有的债券等金融资产价值大幅缩水，部分银行的资产价值甚至减少了20%以上。而10%的美国银行因持有大量债券等金融资产，较硅谷银行有更多的账面浮亏。研究称，如果市场信心持续不足，部分储户提走存款，多达186家银行可能将资不抵债，面临“爆雷”。市场信心的缺失、欧美股市的波动加剧，导致市场避险对冲需求激增从而助推金价大涨。

　　除此之外，全球多国央行加大对黄金的购买，也助推国际金价飙升。世界黄金协会经调整后的最新数据显示，2023年以来，各国央行买入黄金的数量进一步增加，1月全球央行净买入黄金的数据从此前的31吨上调至77吨，较去年12月环比大涨192%。事实上，这种趋势在去年已经表现明显：2022年四季度，全球央行购入黄金417吨，单季购金量接近2021年全年450吨的水平。全球央行2022年购金量达到1136吨，创下1950年以来新高。受此驱动，2022年黄金需求量达到4741吨，同比增长18%，接近2011年前高。分析人士表示，从历史来看，在对未来经济预期较差的情况下，各国央行往往会选择增持黄金储备为未来抵御经济下滑风险做准备。美国银行研报认为，全球央行的黄金需求增强，这将给2023年的国际金价带来上行动能。

　　展望未来，国际金价走势仍旧与美联储货币政策走向密切相关。一直以来，美联储强势加息以及美元走强，都是打压国际金价的“利器”。去年，由于美国、欧洲等多地通胀急速攀升，美联储和欧洲央行纷纷激进加息以遏制通胀，美元随之一飞冲天，这打压了投资者对黄金的投资兴趣，从而导致金价萎靡不振。受困于硅谷银行倒闭以及美股大幅震荡、美国经济衰退风险增加等原因，各界对美联储能否有能力实现抗通胀和金融稳定、经济增长的平衡目标疑虑增多。大部分市场人士预测，美联储可能会在本周议息会议上继续加息25个基点。但也有观点预测，出于安抚市场的目的，美联储有可能3月采用暂停加息的方式，在短期内稳定银行业和金融市场情绪，等到5月再恢复加息步伐。

　　而美国通胀数据相对放缓也给了美联储更多放缓加息的“空间”。美国劳工部3月14日发布数据称，美国2月份消费者价格指数（CPI）环比增长0.4%，同比上涨6%。尽管该通胀数据仍旧处在高位，但已实现了自2021年9月以来的最小同比增幅。不过，剔除波动较大的食品和能源价格的美国2月份核心CPI环比上涨0.5%，涨幅较1月扩大0.1个百分点。根据利率期货交易合约显示，市场预计3月美联储加息25个基点的可能性为60.5%，而保持利率不变的可能性为39.5%。在硅谷银行破产之前，市场预期美联储今年都不大可能降息，并且会持续加息至5.5%以上。但在硅谷银行风波之后，市场预期美联储本次加息周期的终点将是5%至5.25%，甚至可能会在5月开启降息。