行业动态

1月6日晚，央行宣布了新的抵押贷款利率政策，住房和城乡建设部也在央视采访中明确了对房地产消费的准确支持。

证券公司认为，疫情造成的不确定性正在减弱，交付建筑得到了强有力的资本保障，房地产销售和投资大幅减少，基础不高。房地产需求政策的作用可能会逐渐显现出来。虽然房地产反弹的中，房地产反弹的幅度和斜率可能不如以前，但2023年房地产周期稳定的可能性正在上升。

中金公司(601995，诊股):房地产支持政策继续加码

1月5日晚，中国人民银行宣布了新的抵押贷款利率政策，住房和城乡建设部也在中央电视台的采访中明确了对房地产消费的准确支持。1月5日，中国人民银行发布通知，决定建立第一个住房贷款利率政策动态调整机制。该机制的内容是：新建商品房销售价格连续三个月下降的城市，可分阶段维持，降低或取消当地第一个住房贷款利率政策的下限。

该政策最早于2022年9月29日提出，作为临时政策，有效期为2022年底，央行政策相当于规范临时政策。

住房和城乡建设部的声明更加明确。倪虹部长在采访中表示，他将“大力支持”购买第一套住房，“合理支持”购买第二套住房，“原则上不支持”购买三套以上住房。

央行的政策和住房和城乡建设部的声明反映出，房地产可能是20203年经济工作的重点。中央经济工作会议明确提出扩大国内需求，并将“住房消费”住房和城乡建设部和央行的具体政策作为扩大内需的重要手段，正在实施这一政策声明。同时，住房和城乡建设部还指出，对于住房，“首付比，首套利率应该降低的都应该降低”，同时也很清楚“以旧换新，以小换大，多子女家庭要给予政策支持”因此，向前看，房地产需求端政策仍有进一步宽松的空间。

一般来说，疫情造成的不确定性正在减弱，交付楼得到了有力的资金保障，房地产销售和投资大幅减少，基数不高。

随着各种限制因素的影响逐渐减弱，房地产需求政策的作用可能逐渐显现。虽然房地产反弹的幅度和斜率可能不如以前，但2023年房地产周期稳定的可能性正在上升。

光大宏观：2023年部委工作会议经济重点

自2022年12月中央经济工作会议召开以来，国有资产监督管理委员会、中国证监会、中国银行业保险监督管理委员会、国家发改委、财政部等部委召开会议，贯彻落实中央经济工作会议精神，部署2023年工作。

从中央经济工作会议、各部委工作会议、领导专访、新闻发布会，进一步提炼2023年经济工作的具体实施方向：

首先，经济工作，从增强信心开始：部委工作部署以房地产企业、平台企业、民营企业融资为核心起点，突出央行和中国证监会的相关声明。

二是突出稳增长，“扩消费”优先：部委工作部署包括满足服务业主体融资，增加居民消费信贷，促进大宗消费等。；财政部的工作重点是从减税到降低成本，倾向于民生支出和转移到欠发达地区，以提高中低收入群体的消费意愿。

第三，继续发力“稳投资”：部委工作部署包括政策性金融工具支持，进一步提高专项债务资金的使用效率和杠杆效用。重大项目仍是核心起点，关键领域和新基础设施建设是关键方向“铁公基”规模减弱。

提升信心:房地产企业、平台企业、民营企业融资。(1)房地产方面，继续落实中央经济工作会议“保优质主体”思想突出表现在债权和股权上“两支箭”（2）在平台企业方面，中国证监会表示，要推进中美审计常态化合作，加快平台企业境外上市“绿灯”案例落地。(3)在民营企业融资方面，央行表示将释放。LPR中国证监会表示，要加快股权融资审批。

恢复和扩大消费是优先事项：供需两端，基本公共服务均等化。

2022年中央经济工作会议部署“要把恢复和扩大消费放在首位”从增加居民收入、释放住房汽车等大宗消费需求入手。

中国银行业和保险监督管理委员会对服务业主体融资、居民消费信贷、支持汽车、家电等大宗消费进行了明确部署；虽然财政部的工作部署并没有直接涉及消费，但工作重点是从往年的减税降费、向教育、医疗等民生支出和向欠发达地区的转移支付，从而促进基本公共服务的均等化，平衡区域和家庭之间的收支差异，从而提振中低收入群体的消费意愿。

稳定投资：重大项目是起点，进一步提高专项债券的使用效率和杠杆效用。

2023年，广义财政将继续努力支持“十四五”重大项目的实施。一是2023年地方政府杠杆空间有限，特别是国债或调用结算限额将补充基础设施资金缺口；二是重大项目稳步推进，国家常务委员会要求冬季施工条件不得停工。

从部委部署来看，2023年重大项目投资将继续得到政策性金融工具的支持，进一步提高专项债券资金的使用效率和杠杆效用。财政部表示，2023年将适当扩大专项债券投资领域和资本范围。中国银行业保险监督管理委员会和中国央行提出继续在支持重大项目方面发挥金融作用。

《扩大内需纲要》明确了投资方向，未来增量主要在关键领域加强薄弱环节和新基础设施建设。“铁公基”国铁集团预计2023年投产新线3000公里，明显低于2022年4100公里，达到近年来的低点。