行业动态

国内大宗商品期货市场周三(12月14日)继续走强，大部分活跃商品当日收涨。其中，能源化工品种持续上升，低硫燃油继续上升（LU）最终收高近4%，强势引领商品市场；SC原油、燃料油、橡胶(13075).00-0.49%)，液化气的涨幅也在1%甚至2%以上。此外，贵金属强势上涨，上海银行最终涨幅超过2%，收盘位于5400元/公斤的关口，沪金一举突破408元/公斤。油盘分化，大部分油价收涨，但大部分油品下跌，其中花生最终下跌2.61%，引领大宗商品市场下跌。豆粕(3711-27.000-0.72%)，菜粕继续减仓。

截至下午收盘，跟踪国内商品市场综合指数收于190.46点，较前一交易日上涨0.88点，上涨0.46%。商品市场全天净流入5.89亿元。

11月，美国隔夜宣布，11月CPI14日，商品市场大幅上涨，涨幅低于预期。其中，原油及相关品种在供应商突发事件的推动下继续反弹。截至收盘，SC主要原油合约收涨2.64%，并支持LU当日大幅收涨3.73%，引领大宗商品市场。然而，石油市场需求方面的压力并没有减轻。根据隔夜公布的数据，美国在12月9日的一周API原油库存较上月大幅增加781.9万桶，预计减少391.3万桶，累库明显。具体到燃油本身，根据光大期货分析，燃油价格随油价上涨，但新加坡低硫现货折扣水下降。目前，低硫套利船的数量保持稳定。预计12月底西方套利船的数量将增加，1月份将进一步增加，加油需求仍然疲软。因此，该机构表示，燃油本身在短期内缺乏明显的向上驱动力，预计绝对价格可能随原油范围波动。

贵金属直接受益于美联储放缓加息的预期。14日，上海黄金收于1.20%，收于408元/克。在工业属性的支持下，上海银行上涨了2%以上。目前，包括贵金属在内的风险资产仍在等待美联储14日货币政策会议结束后的决议。国泰君安期货早期认为，11月CPI它证实了市场对加速通胀的预期，并进一步证实，美联储将在12月50日加息bp；随着贵金属短期加息预期的缓解和经济衰退预期的增加，迎来了良好的反弹窗口。在短期内，我们将继续看到更多。白银比黄金有更好的上升弹性。然而，随着风险事件的临近，贵金属的价格波动明显扩大。在这方面，金源期货建议我们应该优先观望，等待加息决议的实施，并在短期利润后警惕回调。

另外，在现货价格的支撑下，焦煤主合约继续走强，14日最终涨幅超过3%。

14日，石油板块走势分化，石油品种反弹收高，但大部分石油板块走弱。其中，花生最终收于2.61%，不仅引领当天大宗商品市场下跌，也刷新了9月6日以来的新低，达到10096元/吨；近几个月，菜籽粕和豆粕均减仓1.7%以上，远月小幅增仓。

然而，花生价格的下跌也与其自身的基本面有关。早期，由于今年花生产量大幅下降的炒作，期货价格大幅上涨，但进入12月消费旺季，下游需求表现不佳削弱了花生价格减产主题的支撑。根据中国粮油商务网的监测，截至今年截至今年50周末，国内主要地区花生油厂的收购量环比下降了25.37%。为了连续第四周下降，收购价格环比下降0.03元/公斤，结束了连续四次上涨。此外，花生油厂的原材料库存明显偏高，这也给期货价格带来了压力。根据我的农产品网络统计，截至12月9日，国内花生油样品制造商的花生库存为10.745万吨，环比下降1510吨，但同比增长约4.7万吨。在这种情况下，市场对花生期货价格的上行势头并不乐观。

前一天刷新6个月新高至225100元/吨后，沪镍14日承压减仓，最终收于1.32%，主合同当天减仓6693手。尽管美国隔夜通胀数据进一步缓解了美联储激进加息的压力，但镍市场供需表现不强，使得镍价在宏观上没有受益。在银河期货看来，短期市场的交易逻辑可能在前期暂时结束，但目前可交割库存仍低于仓位，价格是一个容易上涨但不会下跌的结构；中高镍价刺激生产，抑制需求，尤其是印尼NPI电解镍的高冰镍再生能力越来越强，有助于突破二级镍向一级镍传导的瓶颈。

在其他品种方面，豆粕和菜籽粕的合约近几个月继续大幅减仓，拖累了远月合约的小幅收跌；生猪当天再次下跌近2%，创下本轮低点至16250元/吨。