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自第三季度以来，不锈钢价格已停止下跌和反弹。主要是由于金九银十消费旺季的到来和终端消费环境的改善，市场交易有所改善。在不锈钢价格上涨的推动下，释放了下游采购的热情，扩大了不锈钢价格的上涨。但随着市场到货量的增加和不锈钢回升到1.7万元/吨，市场对高度的恐惧开始升温，现货水逐渐下降，显著削弱了不锈钢的上升势头。

预计镍铁供应量将增加。在产量方面，根据产量方面，根据产量，Mysteel2022年10月，我国镍生铁实际产量为3.37万吨，环比增长10.95%，同比增长17.56%。下游不锈钢厂生产排放增加，镍铁订单需求增加。在市场情绪的推动下，镍铁价格反弹，提高了国内镍铁厂的生产利润，停止了生产排放。预计2022年11月，我国镍铁产量将为3.34万吨，环比减少0.69%，同比减少2.61%。我国镍铁产量将达到较高水平，产能下降时增产空间将较小。2022年10月，印尼镍生铁实际产量为10.28万吨，环比增长0.89%，同比增长43.58%。印尼新生产线产量持续上升，印尼电力供应逐步恢复，整体产量增长保持增长趋势。预计2022年11月印尼镍生铁产量为10.52万吨，环比增长2.42%，同比增长43.18%。

进口方面，据中国海关统计，2022年9月中国镍铁进口量为64.6万吨，环比增长2.1万吨，增长3.3%；同比增长33.9万吨，增长110.7%。其中，9月中国从印尼进口镍铁60.7万吨，环比增长2.4万吨，增长4.1%；同比增长34.8万吨，增长134.5%。2022年1月至9月，我国镍铁进口总量为414.2万吨，同比增长134.2万吨，增长47.9%。其中，从印尼进口的镍铁量为381.3万吨，同比增长14.7万吨，增长61.1%。未来，随着印尼产能的不断推出，镍铁进口量将保持快速增长，镍铁市场供应充足的局面将更加明显。

预计300系不锈钢将增产。据报道。Mysteel网络数据显示，2022年10月，国内40家不锈钢厂新口径粗钢产量统计为306.5万吨，月环比增长15.56%，同比增长26.21%。9月，不锈钢市场止跌企稳，钢厂利润修复，接单情况好转。10月，国内不锈钢系统继续增产，创历史新高。其中：200系93.4万吨，月环增长10.14%；300系165.12万吨，月环比增长17.22%；400系47.98万吨，月环比增长21.25%。

预计11月份国内40家不锈钢厂粗钢排产311.38万吨，月环比增长1.6%，年同比增长12.4%。其中:200系96.2万吨，预计环比增长3%，同比增长18.1%。300系166.36万吨，预计环比增长0.8%，同比增长13.6%。400系48.82万吨，预计环比增长1.8%，同比增长12.4%。11月份，产量有望进一步增加，钢厂排产量将继续上升。11月，全国2家不锈钢厂.3.4系有进一步增产的预期，主要体现在一些大型钢厂和新项目上，其他中小企业仍保持相对保守的生产安排计划。其中，预计11月300系产量将达到165.12万吨，将进一步刷新历史月产量新高。

不锈钢出口需求下降。根据海关总署的数据，2022年9月，国内不锈钢进口量约7.22万吨，环比减少3.77万吨，减少12.17%；同比增长3.08万吨，增长12.74%。2022年1月至9月，国内不锈钢进口总量约24.56万吨，同比增长28.84万吨，增长13.37%。2022年9月，国内不锈钢出口量约28.09万吨，环比减少6.58万吨，减少18.98%；同比减少8.79万吨，减少23.84%。2022年1月至9月，国内不锈钢出口总量约346.41万吨，同比增长16.16万吨，增长4.89%。6月至8月，海外不锈钢需求疲软，外贸订单不畅，国内不锈钢出口连续三个月下滑。9月份海外不锈钢订单逐步改善。根据出口订单提前1-2个月接单的正常情况，10月份出口数据有望逐月改善。但从长远来看，由于海外制造数据的下行趋势，未来海外需求将逐渐减弱，国内不锈钢出口业绩也将面临压力。

机械行业好坏参半。根据国家统计局的数据，2022年9月全国挖掘机产量为23024台，同比下降18.5%。2022年1月至9月，全国挖掘机产量231416台，同比下降22.1%。挖掘机累计产量同比下降已连续四个月收窄。拖拉机方面，9月份大中小型拖拉机产量分别为12678台.26538台.1.同比增长30.8%.增长23.4%.保持不变。84175台大中拖拉机累计产量分别为84175台.225503台.12.同比增长13.7%.下降4.8%.下降13.9%。由于9月份开始进入工程机械行业的传统旺季，季节性效应开始显现。但9月份机械行业同比表现参半，其中大中型拖拉机产量同比大幅增加，小型拖拉机同比基本持平，挖掘机同比仍大幅下降。总的来说，在国内稳定增长政策的推动下，机械行业产量有了一定程度的提高，但目前累计同比下降相对明显，未来政策的进一步推动作用尚不确定。

房地产业表现不佳。根据国家统计局公布的数据，2022年1月至9月，全国房地产开发投资完成额为103559亿元，同比下降8%。9月份，房地产开发景气指数(以下简称房地产开发景气指数)“国房景气指数”)为94.86，较8月份的95.07续降。1-9月，房屋新开工面积94767万平方米，同比下降38%。1-9月，商品房销售面积101422万平方米，同比下降22.2%。房地产业仍然疲软，未来需要更多的政策支持。首先，9月份房地产开发资金来源同比下降21.3%，较前值仅略有下降，主要由定金和预收款驱动。虽然政策措施促进了交房，但房地产企业仍难以融资。第二，“保交楼”一系列措施的实际效果仍需等待，第三季度房屋竣工面积同比下降，第四季度业绩更为关键。第三，商品房销售能否持续改善还有待观察，10月前20天销售面积同比增速降至-19.1%。

300系库存停止回升。截至11月4日，佛山已停止回升。.无锡300系列不锈钢总库存36.96万吨，月增长4.44万吨。其中，无锡市场库存30.5万吨，月增长3.58万吨；佛山市场库存6.46万吨，月增长0.86万吨。10月，不锈钢库存呈现冲击反弹趋势。由于国庆假期市场正常到达，销售相对停滞，月初库存增加。之后，市场交易开始恢复，钢材价格的上涨也增加了下游提货的热情，市场库存也有所下降。但随着钢材价格上涨放缓，下游采购热情开始降温，市场到货数量逐渐增加，300系列库存再次呈现反弹趋势。

综上所述，美联储决心对抗通胀，终端利率可能超过预期。在货币流动性收紧的趋势下，从长远来看，全球经济和市场需求的压力将逐渐增加。从不锈钢基本面来看，国内镍厂生产利润的提高将刺激产量反弹，印尼产能仍在释放，回报继续上升，镍铁市场供应明显。国内不锈钢厂订单良好，加上早期积压订单，300系列产量显著增加，预计月产量将创历史新高。