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近两个月来，PTA合约走势明显分化，近几个月合约呈现震荡回升趋势，而主合约呈现宽幅震荡趋势，近几个月合约走势分化。笔者认为，在强现实弱预期下，PTA市场总是在那里Back结构，未来近强弱格局可能进一步巩固。

近日，俄罗斯宣布部分军事动员，标志着自2月24日俄乌冲突以来，地缘政治冲突大幅升级。在地缘政治影响扩大的预期下，俄罗斯原油、成品油和天然气出口可能受到干扰。随着北半球冬季的到来，欧洲能源市场经历了巨大的考验，但很明显，近三个月来，受美联储货币政策的影响，原油价格继续下跌。在原油价格持续下跌的过程中，由于原油自身供应的持续干扰，低估值的驱动力也在逐渐增强。在此价格的基础上，我们认为原油仍处于低估值与美联储货币政策的博弈中，短期内可能继续大幅波动。但中长期来看，受美元加息周期影响，大宗商品继续处于负反馈，预计原油将继续下跌。

产量材料大幅攀升

从实际供需情况来看，PTA仍处于紧平衡状态，社会库存去化格局持续，现货市场流通货源依然紧张。与此同时，PX供需差距仍较大，也提振了现货价格。从长期供需来看，也呈现出一定的宽松趋势，原因是原因是原因。PX以及PTA该装置已投产。数据显示，截至9月国内，截至9月国内，PX3271万吨产能，PX进口依赖性进一步下降。9月后，拟投产的项目包括10月江苏盛虹200万吨产能、11月广东石化260万吨装置、10月中旬东营威联化工100万吨装置。如果项目如期投产，PX设备产能将超过3800万吨，达到3831万吨。

而PTA在新产能方面，东营联合250万吨装置于10月底，通昆南通250万吨装置于11月底，恒力惠州250万吨装置预计12月底投产。10月后PTA预计投产压力将大幅增加，相应压力将大幅增加。PTA产量可能继续大幅增加。在增产周期中，使之成为可能。PTA远月供应开始宽松。因此，供应宽松可能在第四季度的某个时间节点实现，预计未来市场前景。PTA近强弱格局延续。

展望未来，我们相信，PTA保持近强弱格局，现货市场价格持续强劲，现货市场价格持续强劲PTA在各期货合约深度贴水的情况下，近几个月合约现货属性明显，可以选择购买短期套利的机会。在单边策略方面，建议根据月度合同属性的不同，多选择近几个月的合同，短选择远几个月的合同。在基差交易方面，建议参与近几个月合同无风险套利回归策略。在远月合同基差方面，由于强现实和弱预期的延续，主要是观望。未来市场的主要风险因素有:原油价格超预期上涨，PX及PTA投产不如预期。