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从目前的情况来看，当前期货价格的上涨更多地来自于国内窗口期的交易。东北地区的积水和黄淮河的干旱都对产量有潜在的下行影响。与当前基本面薄弱相比，市场对信息的预期大于实际现货交易。

如果从所有能源进口的角度来看，这种短缺仍然充裕，但从玉米的角度来看，它仍然低于去年同期。事实上，今年的进口和购买船舶在一定程度上受到进口成本倒挂的限制。根据海关总署的数据，自4月份以来，国内进口玉米数量一直处于较低水平，5月至7月同比减量波动在34%至46%之间。

此前，进口价格的上涨限制了进口水平，但目前后期进口也存在一些隐忧。

由于今年拉尼娜现象给世界带来的极端天气，大规模干旱少雨不仅影响了部分主产区“怕旱不怕涝”玉米也影响了其他谷物的生长。以下事实不容忽视：

根据乌克兰农业部周五公布的数据，2022年乌克兰小麦收获完成98%，产量1880万吨。数据显示，农民收获小麦460万公顷，平均单产4公顷.08吨。根据USDA21-22年乌小麦产量为3300万吨(单产4.22-23市场年度为1950万吨(单产3公顷).71吨/公顷)。

罗马尼亚农业部表示，今年罗马尼亚收获小麦900万吨，同比减少200万吨.4%，由于天气恶劣，生产成本增加。2021年，罗马尼亚谷物产量达到创纪录的水平，其中小麦产量为1130万吨。从数量上看，罗马尼亚近五年小麦产量约880万吨至910万吨，出口量在400万至640万吨之间。产量的下降可能意味着出口量的下降。

法国农业部农作物办公室FranceAgriMer据说截至8月22日，玉米优良率为47%，低于上周的50%。根据欧洲作物监测机构的说法，MARS预计法国单产将从21年的10吨/公顷下调至80吨.1吨/公顷，也低于5年平均9吨.09吨/公顷。

罗马尼亚和法国作为欧洲玉米的主要产区，单一产量的限制也影响到今年欧盟的玉米产量和出口预期。欧盟委员会在上周的月报中将2022年欧盟玉米产量预期下调了10%，这也是连续第二次大幅下调。严重的干旱和炎热的天气使欧盟2022/23年可用玉米产量预期下调至5930万吨，比上月预测下调90万吨.88%与350万吨进口增量和100万吨出口减量同步。

周四，印度政府批准了限制小麦粉出口的政策，以抑制国内市场价格。由于3月份的热浪天气导致小麦减产，国内小麦价格创历史新高，印度禁止私营贸易商于5月14日出口小麦。2022年4月至7月，印度面粉出口同比飙升200%，当地价格上涨。为了确保粮食安全，遏制价格上涨，政府修订了不限制小麦面粉出口的政策。

据哈萨克斯坦国家统计局统计，2021/22年哈萨克斯坦小麦出口量达到610万吨，同比增长6%，其中欧盟小麦出口量达到35%.43万吨，是上一年度的33万吨，.其中意大利出口325倍.对拉脱维亚出口14万吨.154万吨波兰出口.32万吨。这乌冲突后，欧洲的采购半径也在增加。

根据USDA8月，全球玉米平衡表预计22-23市场年全球玉米产量将减少629万吨。根据今年年度玉米平衡表，ProFarmer根据今年对玉米的田野调查，今年美玉米的单产量与今年相比较NASS8月12日估计的175.8、168的价值更为惊人，如果这个数字真的兑现在产量上，那么预期值将达到13759百万蒲，低于8月WASDE预计14359百万蒲将减少约1500万吨。目前，玉米已进入灌浆至乳熟期，产量已基本定型。减产将意味着出口水平的进一步下降。

除了产量的减少，最近的汇率因素也对进口决策产生了潜在的影响。根据今天16点30分的数据，岸上人民币对美元的官方报告为6.9210，比上一交易日官方收盘价下跌589点，比上一交易日晚收盘价下跌495点。我们可以简单计算一下，当汇率从6点开始时.8升至6.9的时候，CNF380美元/吨玉米进口成本增加40元/吨。对于正常利润为20-30元的玉米，这种收入的减少是痛苦的，这也必然影响进口商的采购决策。

也就是说，除了目前国内对减产的担忧外，目前海外对减产的担忧还将进一步推高进口成本，这也将给后期采购带来一定的压力。总的来说，我们认为，在新粮开秤价之前，保单的建立和利润兑现周期可能很短。当前战略的制定需要考虑新陈窗口期的潜在减产交易。进口企业还应考虑后期进口成本的可能增加，或根据自身成本情况进行长期套期保值。