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最近，在中国的基础设施中，REITs市场正式成立一年后，第十四单基础设施REITs——鹏华深圳能源清洁能源封闭式基础设施证券投资基金在深圳证券交易所上市。作为稳定投资、加强薄弱环节、能源领域基础设施的金融工具REITs它不仅有利于振兴股票资产，促进良性投融资循环，而且对支持中国能源结构调整，加快碳中和进程具有重要意义。

据悉，“鹏华深圳能源REIT”基金份额6亿，募集规模35.376亿元。询价阶段，所有配售对象拟认购总数为1376亿元。.528亿份，是初始线下销售份额的109倍。上市首日，鹏华深圳能源REIT大涨21.52%，成交额4.68亿元；上市两周后，鹏华深圳能源REIT溢价已超过30%。

鹏华深圳能源REIT收获高热度，不少业内人士表示并不意外。“新能源板块上市公司在资本市场上很受欢迎，清洁能源REITs基金也得到了资本市场的认可。”一位业内人士告诉记者，由于前期整体估值保守谨慎，未来经营预期稳定，新能源产业受到市场高度关注，鹏华深圳能源REIT上市后的大幅上涨符合市场预期。

清洁能源领域的基础设施设施REITs在辉煌的背后，是环保基础设施REITs二级市场普遍存在高溢价。截至目前，已在全市场上市的公募。REITs产品扩展到14个，可分为工业园区、仓储物流、生态环保和高速公路四类。今年，基础设施REITs整体增长较大，但不同类别之间的溢价率分化仍较为明显。光大证券发布的研究报告指出，截至6月6日，环保类别REITs溢价率最高，为33.55%；仓储物流和工业园区REITs溢价率分别为22.05%和16.58%；相比之下，高速公路类型；REITs溢价率仅为6.18%，价格上涨最不明显。

据业内人士分析，目前市场上溢价较高的环保项目发行前估值环节相对稳定，其中首创水务、首钢绿能资产估值低于账面价值溢价率10%，为二级市场预留了较大空间。此外，根据2021年年报，环保项目受宏观经济影响较小，抗周期能力强，资产表现突出。同时，上半年a股市场受国际关系等因素影响较弱，市场避险情绪增强，投资者对长期稳定收益产品的需求增加。

尽管公募REITs市场如火如荼，但投资者仍应对其市场风险保持理性的行为认识。鹏华基金基础设施基金投资部建议投资公募REITs收入主要来自两个方面：二级市场价格的资本收益和年度现金分配。因此，公开发行主要来自两个方面REITs既有股票，也有债务。值得注意的是，公开发行。REITs为了获得基础设施项目稳定的现金流，建议投资者合理投资，掌握基础设施项目REITs长期投资价值，而不是过于关注短期价格波动。从长远来看，公开发行是公开发行的。REITs二级市场价格仍应围绕其底层资产的内在价值波动。

去年全球能源供应紧张，许多欧洲国家重启煤炭和电力，中国能源有效投资不断增加，非化石能源，非化石能源的发展也没有减少。国家能源局发展规划司司长李福龙近日在国家新闻办公室新闻发布会上表示，上半年重大能源项目投资同比增长15个.9%；在今年具备开工条件的重大能源项目中，非化石能源投资约占87%。上半年新增发电装机中，非化石能源装机占比约83%，可再生能源发电装机总量超过11亿千瓦。

可见，在“双碳”在此背景下，我国新能源电力产业蓬勃发展，积累了大量优质资产，也带来了巨大的投资需求。然而，能源企业普遍存在资产负债率高、投融资结构不匹配等问题。鹏华基金基础设施基金投资部相关人士告诉记者，国有企业杠杆评估在一定程度上限制了债务融资规模，近年来股权融资规模呈下降趋势，能源企业迫切需要新的资本来源和融资渠道。

去年11月，中国证监会副主席方星海在2021中新战略互联示范项目金融峰会上提到，中国证监会正在研究制定资本市场支持碳峰、碳中和目标的政策措施，加强对绿色低碳企业的融资支持，引导市场实体树立绿色投资理念。

清洁能源项目纳入基础设施设施REITs试点支持范围为清洁能源发电行业基础设施投融资开辟了新的空间。公开发行作为一种新的股权融资方式，公开发行REITs通过证券化将持续稳定收益的房地产资产转化为流动性强的上市证券，利用盘活现有基础设施项目资产推动新投资项目建设，可以填补当前金融产品的空白，减少能源企业对传统债务融资方式的依赖，提高直接融资比例，提高资本市场服务实体经济的质量和效率。

伴随着这一政策“及时雨”、新特能源、上海电力、金丰科技、特变电工、华电国际、中国电力建设等更多能源企业也在努力布局清洁能源发电项目REITs。

中央财经大学粤港澳大湾区研究所金融研究中心副主任彭于超表示，发行清洁能源基础设施REITs对于新能源领域有资本需求的企业，可以提供与资产经营寿命相匹配的长期固定利率债务，增加现金流，降低融资成本；机构投资者可保持多样化、流动性强的投资组合；中小型投资者提供低门槛产品，可投资于高质量清洁能源项目。

值得注意的是，有多家保险机构和保险资产管理公司出现在鹏华深圳能源公司REIT战略配售名单包括今年3月成立的国家养老保险公司。此外，国寿投资保险资产管理有限公司还投资5377.认购项目总募集规模152万元.52%的股份成为除原股权人外出资比例最高的战略投资者。

去年11月，中国银行业和保险监督管理委员会发布了《关于保险基金投资基础设施证券投资基金公开募集的通知》，明确了保险基金试点投资基础设施REITs监管规则，支持合格保险机构投资。公开发行。REITs以基础设施项目为基础资产，项目经营周期长，强制分红，可提供长期稳定的现金流，自然满足保险机构等长期机构投资者和稳定增长的个人投资者的需求。

北京大学光华管理学院金融系副教授沈吉建议：“进一步扩大和丰富参与交易和持有REITs各机构的份额，完善相关法律法规的制定，明确相关政策，逐步引进社会保障基金、养老金、企业年金、保险基金、银行自有基金等机构投资者REITs市场。”

如何投资基础设施公募？REITs？二级市场价格的涨跌就像涨跌，短期内，“追涨杀跌”容易偏离公募REITs产品的本质可能会变得盲目和危险，就像戏弄潮水一样。应该认识到，公开发行是公开发行的。REITs本质上是分享实体资产投资收益的工具。高质量的底层资产就像海下资产一样。“定海神针”，主导公募REITs产品的内在价值。“公募REITs资产通常需要长期、高透明度和可观的分配收入。未来能否保证高质量的基础资产供应，是能源领域的基础设施REITs进一步推广的关键点。”彭于超说。

“截至今年1月，全国正在大力推进基础设施REITs发行准备工作近100个项目，其中实施新发展理念有利于实现双碳目标，保障和改善民生的基础设施项目有望得到优先支持。”鹏华基金基础设施基金投资部介绍，从政策鼓励、项目行业意识和基础设施存量规模的角度来看，高速公路、工业园区、能源、经济适用房等基础设施项目可能成为未来一段时间的公开发行REITs扩容的主力军。