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近日，浙江珠城科技有限公司(以下简称珠城科技)披露招股说明书上会稿，并将于5月26日首次上会。

虽然珠城科技在报告期内业绩稳步增长，但其研发投资并没有随着收入的增长而增加。此外，珠城科技还大面积修改了招股说明书中的业务数据。

8个月后，主要经营数据经营现金流由正变负

珠城科技是一家专注于电子连接器研发、生产和销售的高新技术企业，具有电子连接器精密模具的设计、制造和组装能力。珠城科技的上市申请于20216月30日受理，并披露了第一版招股说明书。

经过两轮询价，珠城科技于2022年2月23日披露了对深圳证券交易所第二轮询价函的回复，并披露了新版本的招股说明书。然而，在新版本的招股说明书中，珠城科技修改了大量的主要业务数据。

第一版招股说明书数据来自天健会计师事务所出具的〔2021〕568号审计报告。2018年至2020年各期末，珠城科技资产总额分别为468.64亿元，5.14亿元，6.19亿元，归属于母公司权益分别为29亿元.4亿元，2.9亿元，3.净利润分别为5328亿元.77万元，6510.48万元，1.归母净利润分别为5312亿元.3万元，6171.66万元，1.03亿元。

在2022年2月披露的新招股说明书中，数据来自天健会计师事务所〔2021〕9658号审计报告。2018年至2020年各期末，珠城科技资产总额分别修改为5.87亿元，6.18亿元，7.与第一版相比，28亿元的数据大幅增加；母公司所有者权益分别为28亿元，.33亿元，2.84亿元，3.与第一版数据相比，89亿元也略有调整；净利润分别为5280.08万元，6505.74万元，1.归母净利润分别为5274亿元.97万元，6207.24万元，1.04亿元，比之前的数据略有调整。基本每股收益、加权平均资产收益率等数据也进行了修改。

但值得注意的是，在新版招股说明书中，2018年至2020年经营活动产生的净现金流量由正变负。在第一版招股说明书中，2018年至2020年经营活动产生的净现金流量为2532.7万元，3981.3万元，4836.93万元。新版招股书中，该值分别修改为-1000元。.54亿元，-1.57亿元，-5098.19亿元，不仅大幅减少，而且由净流入向大额净流出。

珠城科技作为一家电子连接器制造商，认为高质量的研发团队和核心技术继续保持公司的技术优势，进一步提高市场竞争力，不断提高发展潜力至关重要。

但与同行业可比公司相比，珠城科技的研发投入略显薄弱。2019年至2021年，珠城科技研发费用分别为2037年.88万元，2291.2万元，3307.57万元，分别占各期收入的37万元.25%，3.23%，3.15%。

在研发费用构成中，2019年最大的部分是职工工资，占47%.2、二是直接投入，占45%.07%。2020年，2021年，直接投资成为最高，均超过50%。但直接投资有限，2020年为1154.2021年只有1725万元.79万元。

与同行业可比公司相比，珠城科技的研发D费用率也处于垫底，远远落后于同行。珠城科技选择的可比公司为盛兰股份、合兴股份、电连科技(300679)、莱木股份(603633)。2019年至2021年，可比公司最低R&D费用率分别为4.62%，4.69%，5.03%，均高于珠城科技。

2019年至2021年，行业平均研发费用率分别为6.14%，6.42%，6.26%，大致呈上升趋势，但珠城科技研发费用率却相反，逐年下降。

低水平的R&D投资也直接导致珠城科技研究所获得的专利低于同行。截至2021年底，珠城科技共获得专利技术99项，其中发明专利5项。

根据可比公司2021年年报数据，莱木股份获得各类专利100余项；盛兰股份拥有专利190项，其中发明专利28项；合兴股份拥有专利198项，其中发明专利10余项；电连技术专利11项，其中发明专利15项。

珠城科技在专利总数和发明专利数量上都落后于同行可比公司。

缴纳社保不合规或存风险的重要子公司因劳动纠纷被冻结

截至2021年底，珠城科技共有员工1312人，其中返聘122人，当月入职34人，期末应缴纳社保1156人。

根据珠城科技披露的数据，到2021年底，公司已缴纳人数占应缴社保人数的95%.76%。值得一提的是，已缴纳的人数包括194名已缴纳新农合、新农保的员工。未缴纳社保人数为49人，占应缴人数的4%.24%。

珠城科技解释说，49人未缴纳社会保障的原因是个人放弃。专注于劳动关系的律师表示，用人单位为职工缴纳社会保障是法定义务，不能根据职工或用人单位自己的意愿免除，无论是口头承诺还是签订书面协议放弃社会保障，均无效。即使劳动者承诺放弃缴纳社会保险费，也不能免除用人单位为劳动者缴纳社会保险费的法定义务。

律师补充说，员工仍有权要求用人单位在离职期间支付社会保险费。单位不同意支付的，职工可以依照社会保障法寻求法律救济。

此外，已缴纳新农村合作医疗保险和新农村保险的员工不能作为企业免除缴纳义务的理由。律师表示，根据《社会保险法》，在城市工作的农村居民应当依照本法的规定参加社会保险。农村居民需要与用人单位建立劳动关系的，应当依照本法的规定参加社会保险。农村居民参加城市职工基本养老保险（如农民工参加城市职工养老保险）的，原则上不参加新农村保险；农村居民参加新农村保险，按规定参加城市职工基本养老保险的，可以停止缴纳新农村保险费，保留新农村保险个人账户。因此，即使珠城科技194名员工参加了新农村合作医疗保险和新农村保险，也不能作为不缴纳社会保险的理由。用人单位应当依照社会法的规定为职工缴纳社会保险。

此外，根据中国裁判文书网，珠城科技全资子公司合肥建成因劳动争议未履行生效法律文书规定的义务，被安徽省肥东县人民法院裁定冻结（划拨）合肥建成银行存款5050元，或查封（扣押），提取（扣留）相应价值的财产和收入；查封房地产的期限为三年，查封（扣押、冻结）房地产的期限为两年，冻结银行存款的期限为一年。