行业动态

最近，国际油价波动剧烈。周三，油价大幅上涨，WTI原油盘中最大涨幅超过6%，逆转了前两天的下行趋势。截至收盘，WTI原油期货主合约上涨5.95美元/桶，收于105.71美元/桶，上涨5.96%；布伦特原油期货主合约上涨5.05美元/桶，收于107.51美元/桶。

在内部市场方面，能化板块周三晚上大幅上涨。截至收盘时，PTA主合约涨停7.03%，SC原油主合约涨幅超过4%，短纤维、LPG、沥青主合约涨幅超过3%。

根据美国能源信息局(EIA)周三发布的数据，截至5月6日当周，美国原油库存增长848.70万至4.242亿桶，分析师此前估计减少50万桶；美国汽油库存减少360.70万至2.2497亿桶，市场估计减少160万桶；包括柴油和加热油在内的馏分油库存减少91.30万至1.0403亿桶，分析师估计减少130万桶。EIA报告显示，上周炼油厂原油加工量增加了23万桶/天。本周，美国炼油厂产能利用率上升1.6个百分点至90%。

5月10日，石油出口国组织(OPEC)高级官员表示，美国NOPEC(无石油生产出口卡特尔)立法将允许对联盟提起反垄断诉讼，这将减少石油行业投资，加剧市场波动。

自2月俄罗斯对乌克兰发起军事行动以来，美国及其盟友对俄罗斯实施了严厉制裁，石油和天然气价格上涨。原油贸易已经减少，尽管没有采取这种行动，但俄罗斯威胁要切断欧洲的天然气供应。

俄罗斯周三通过乌克兰输给欧洲的天然气减少了四分之一。此前，乌克兰关闭了一条主要的输气管道，并将其归咎于俄罗斯占领军队的干预。这是乌克兰自冲突以来首次中断欧洲输给的天然气。

这一举动引起了人们的担忧，即当价格飙升时，未来可能会出现类似的中断。俄罗斯周三宣布对俄罗斯实施制裁的31家公司实施制裁。

俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫周一评论说，俄罗斯一直可靠地履行天然气供应合同义务，并将继续这样做。

分析人士表示，禁运将进一步收紧市场，改变贸易流动。欧盟成员国需要同意，但由于匈牙利的反对，投票被推迟。

周三，国内有色金属期货多品种上涨。截至下午收盘，沪铜、沪铝、沪锌、沪镍主合约均有所上涨，其中沪镍、沪铝主合约涨幅较大，分别为3.15%和2.61%。

国信期货研究咨询部主任顾冯达表示，欧洲和美国最近对俄罗斯的制裁升级导致了全球经济裂缝的增加。与此同时，美联储再次警告金融和经济风险，市场恐慌再次加剧了资产价格的波动。新型冠状病毒肺炎在中国正在进行风险对冲，并采取多种措施确保供应和价格稳定。铜、铝等有色金属仍需警惕供应紧缩威胁和市场情绪反转可能导致的反弹。预计铜、铝将在短期内稳定下支撑，修复内外价差。考虑到国内有色金属价格的韧性，预计未来内部市场可能主要是振荡修复趋势。在没有宏观系统风险的前提下，以铜、铝为首的有色金属价格仍有较强的结构性支撑。

金瑞期货有色金属研究员周伟刚表示，美联储色金属价格下跌的主要原因是美联储的激进色金属价格下跌的主要原因，特别是劳动节后市场悲观气氛加剧，节后几个交易日有色金属价格迅速下跌。随着价格的下跌，一些行业的补充需求受到了刺激。与此同时，宏观市场也在逐步消化美联储的紧缩计划，特别是在国内层面。一方面，政府强调动态清算政策不可动摇。另一方面，各级政府积极推进复工生产，金融也在加快财政支持，突出政府稳定经济政策目标的决心。随着近年来新病例的逐步下降，市场信心得到了修复，股市的强劲反弹促进了金属价格的反弹。

展望未来市场，顾冯达表示，预计5月份以铜为首的有色金属价格将继续高位振荡。年中，有色金属行业供应压力不大，国内疫情影响减弱后仍有部分维修空间。因此，至少在年中，国内供需将出现紧张平衡的局面，整体价格将继续高位振荡。然而，市场风险偏好的快速切换限制了反弹高度。我们需要警惕铜等有色金属的高双向波动，加剧风险。建议加工企业注重锁定利润套期保值、风险控制和资金管理。

周伟刚认为，供给干扰和能源成本逻辑仍然是今年商品价格上涨的重要支撑。在需求疲软得到证实之前，市场没有大幅下跌的驱动力。基于美联储加息周期在宏观层面对经济需求的抑制逻辑，未来大宗商品可能会波动和疲软，短期价格反弹空间需要疫情和政府政策支持的考验。如果疫情仍在重复，需求侧恢复缓慢，反弹空间有限，市场将进入疲软振荡期。同时，应注意其他风险资产（特别是股市）波动对金属价格的驱动风险。