实时资讯

和很多同行一样，长城汽车有限公司(以下简称长城汽车，601633.SH)也面临着供应链考验。

据坦克品牌称，由于许多地方的疫情，坦克300车型涉及8家供应商合作伙伴关闭。目前，坦克300车型自4月14日起暂停生产。

坦克是长城汽车的品牌之一。根据长城汽车3月份发布的销量数据，当月长城汽车坦克品牌销量为8922辆，同比增长78.26%；1-3月累计销量为25753辆，同比增长79.8%。

目前，长城汽车不仅面临着销售增长乏力的尴尬，也考验着公司的经营业绩。2021年，长城汽车净利润67.26亿元，其中新能源补贴16.26亿元，同比增长7.22亿元。同时，长城汽车的成本也面临压力，可能会拖累业绩。

根据2021年年报，长城汽车有三大产品:SUV.皮卡.汽车(主要是新能源汽车)，包括哈弗.魏牌.欧拉.坦克和长城皮卡。

由长城汽车五大品牌组成的矩阵支撑着公司的汽车销量。年报显示，2021年，长城汽车累计销量达到128.1万辆，同比增长14.79%，其中海外销量达到13.99万辆，同比增长102.98%；这是长城汽车连续第六年销量超过100万辆。但今年前3月，长城汽车整体销量下降，销量达到28.35万辆，同比下降16.32%。

其中，哈佛品牌专注于SUV产品；魏品牌开创了0焦虑智能电动新品类，全面提升高端新能源品牌；欧拉位于新能源汽车女性市场的新轨道；坦克是长城汽车推出SUV新趋势的时尚越野SUV品牌，直到2021年才正式运营；长城皮卡连续24年在中国销量第一，全球销量超过200万辆。

哈佛品牌是长城汽车品牌的主要销售力量。数据显示，2021年，哈佛品牌销量77万辆，占总销量的60%，但同比增长仅为2.64%。2022年前3月，哈佛品牌销量同比下降25.13%，16.67万辆。

长城皮卡作为长城汽车销量第二的品牌，也面临着增长乏力的困境。2021年销量23.3万辆，同比增长仅3.56%。2022年前3月，长城皮卡销量5.94万辆，同比下降27.68%。

2021年，欧拉.坦克.魏牌销量分别为13.5万辆.8.56万辆.5.84万辆。其中，欧拉销量同比增长140%，而魏牌销量同比下降25.65%。值得注意的是，2022年1-3月，欧拉销量为3.07万辆，增速仅为10%。

如今，长城汽车的两大主要品牌正面临销量下滑的困扰，距离公司400万辆目标还有很大差距。

早在2021年6月，长城汽车就发布了《长城汽车2025年战略》，公司设定了2025年目标销量400万辆，其中新能源汽车80%，预计营业收入6000亿元。

但2021年长城汽车新能源汽车销量仅13.9万辆，占总销量的不足11%。

目前，受上海、江苏、吉林等地疫情影响，长城汽车多家零部件供应商受到影响，导致工厂生产能力有限。目前，坦克品牌已宣布停产。对此，长城汽车表示：长城汽车正在与供应链合作伙伴合作，积极解决相关问题，尽量减少影响。

事实上，除了疫情的影响外，汽车缺芯也对长城汽车产生了很大的影响。公开资料显示，长城永川工厂主要生产300辆坦克。皮卡品牌长城枪也因缺芯而减产。

受供应链短缺影响，长城汽车产销波动较大。今年前3月，长城汽车产量28.59万辆，同比下降14.16%。

其中，2月份，长城汽车销售新车7.08万辆，环比下降36.6%，同比下降20%。至于销量下降的原因，长城汽车表示，博世是长城汽车主要车型ESP配置的独家供应商，主要是因为博世汽车零部件(苏州)有限公司生产的车身电子稳定系统(ESP)供应不足。

值得注意的是，长城汽车也提高了产品价格。4月12日，长城汽车官方微博宣布，受原材料、芯片和核心部件价格大幅上涨等因素的影响。魏牌将调整咖啡系部分在售车型的官方指导价，上涨5000-12000元，价格调整将于4月15日正式生效。魏牌还表示，在魏app购车入口购车前支付押金的消费者将不受价格调整的影响。

长城汽车提高产品价格或公司业绩。

从业绩来看，2021年长城汽车总营业收入1364.05亿元，同比增长32.04%；净利润67.26亿元，同比增长25.43%。

长城汽车表示，净利润增长的主要原因是汽车销售的增长。报告期内，长城汽车决心转型为全球智能技术公司，聚集电力。智能技术创新和全球化发展，深化类别创新和用户运营，完善系统实力和生态建设。年度销售增长。改善模型结构和性能。

但值得注意的是，2021年，长城汽车扣除非净利润43.03亿元，同比仅增长9.55%，与净利润67.26亿元相差23.23亿元。其中，2021年第四季度，长城汽车归属于母亲的净利润为17.81亿元，同比减少35.82%。

东北证券在研究报告中认为，长城汽车第四季度的利润下降一方面受到股权激励和欧拉补偿的影响，另一方面是芯片短缺和原材料成本上升。

具体来说，2021年报显示，2021年政府补贴近22亿元，比往年近10亿元，其中新能源补贴16.26亿元，同比增长7.22亿元。值得一提的是，今年是新能源补贴的最后一年。如果新能源补贴减少，长城汽车主营业务的盈利能力令人担忧。

事实上，从2018年到2020年，长城汽车扣除的非净利润分别为38.89亿元.39.87亿元.38.36亿元，同比变化-9.53%.2.52%.3.77%。

2021年，长城汽车劳动力成本大幅增加。年报数据显示，长城汽车员工数量从2020年底的6.32万增加到2021年底的7.79万，同比增长23.3%，员工总成本105.28亿元。从同行来看，吉利2021年只增加了6000人，员工4.4万人。

此外，2021年长城汽车管理费用为40.43亿元，同比增长58.39%，主要是由于管理者和股权激励费用的增加。看看长城汽车发布的股权激励公告，长城汽车在过去几年确实向员工发放了大量股份。例如，在2020年长城汽车首次员工持股计划中，281名员工获得限制性股票4930.35万股，1651人获得股票期权8706.53万股。

与此同时，长城汽车的研发成本也在飙升，同比增长46.36%，达到44.89亿元。该公司表示，这主要是由于智能、电气化和新车型项目研发投资的增加。长城汽车还在年报中表示，从2021年到2025年，长城汽车预计将投资约1000亿元进行研发。

二级市场上，长城汽车a股股价从2021年10月峰值69.8元/股一路走来。